Good morning, Brasil.

O Ibovespa encerrou a última sessão em baixa de 0,51%, aos 185.547 pontos, acompanhando a piora das bolsas em Nova York após o Federal Reserve adotar uma postura mais dura. Por aqui, o Banco Central cortou a Selic em 0,25 p.p. sem dar sinais claros sobre os próximos passos. Já nos EUA, o Fed elevou os juros em 0,25 p.p. — o primeiro aumento na taxa em três anos.

Nos negócios, a Avenue acelera sua expansão internacional com a entrada no Chile e se prepara para oferecer serviços de crédito e infraestrutura na Europa; e investidores propõem uma nova rodada de captação para a OpenAI que pode avaliar a empresa em até US$ 1,2 trilhão antes do IPO.

No Paper of the Day, analisamos como o mercado de pequenos aluguéis, um setor altamente tradicional no país, começa a ser transformado pelo mercado financeiro no próximo grande ativo de recebíveis do Brasil.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

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PAPER OF THE DAY

O (seu) aluguel é o próximo grande recebível a virar ativo financeiro no Brasil

Por Joaquim Neto

O Brasil chegou a 18,9 milhões de domicílios alugados em 2025, quase um quarto de todas as moradias do país e o maior patamar da série histórica do IBGE. Some os imóveis comerciais e chega-se a um dos fluxos de caixa mais previsíveis da economia brasileira: mensal, indexado e, na maioria dos casos, protegido por seguro-fiança, caução ou fiador.

• Porém, quase nada disso está no mercado de capitais. O estoque de CRI no Brasil soma cerca de R$ 250 bilhões segundo a ANBIMA, mas está concentrado em incorporações, built-to-suit e grandes operadores de shopping, que já antecipam seus recebíveis de locação há anos.

O motivo não é falta de crédito bom, mas principalmente o custo de estrutura. Montar uma operação securitizada no Brasil ainda é artesanal, com assessor jurídico, agente fiduciário e securitizadora próprios para cada operação, um custo que é praticamente fixo independentemente do tamanho do ticket. Abaixo de certo volume, nenhuma mesa olha, não porque o crédito seja ruim, mas porque a conta não fecha para quem estrutura.

• Mas esse gargalo já se repetiu em outros mercados. O recebível de cartão ficou preso na adquirente até virar um mercado próprio de antecipação. Salário, INSS e FGTS viraram consignado. A produção agrícola, hoje uma das maiores classes de securitização do país, com R$ 350 bilhões em estoque, virou CRA.

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HEADLINES

World Big News

• União Europeia convida Canadá a se tornar o primeiro membro associado do bloco em meio a tensões comerciais com os EUA (Semafor)

• Yield do Treasury de 10 anos americano supera 5% e atinge máxima em quase duas décadas com pressão fiscal e juros (CNBC)

• Fed aprova aumento da taxa de juros pela primeira vez desde 2023 e sinaliza mais um aumento previsto para este ano (Times Brasil)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Não tem trégua, é preciso investigar todos, diz Lula sobre STF (CNN)

• STF retoma sessões após suspensão de casos Moraes e Mendonça (Agência Brasil)

• Copom reduz a taxa básica de juros da economia, a Selic, de 14% para 13,75% ao ano (g1)

Economia Real, Infra, Agro e Commodities

• Gargalos de infraestrutura levam a cortes superiores a 60% na geração eólica e solar a cada cinco dias (CNN)

• Cocamar acelera investimentos em biocombustíveis e industrialização para atingir R$ 20 bilhões em receita (The AgriBiz)

• Ifood anuncia investimento de R$ 24 bilhões no Brasil até 2027, alta de 41% (Times Brasil)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Avenue acelera expansão internacional com entrada no Chile e se prepara para atuar com novos serviços em crédito e infraestrutura na Europa (NeoFeed)

• McLaren investe 500 milhões de libras para desenvolver seu primeiro SUV e rivalizar com Ferrari e Lamborghini (InvestNews)

• Emissões no mercado de capitais caem 16% em agosto, para R$ 48,8 bilhões (Anbima)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Investidores sugerem nova rodada de captação na OpenAI avaliada em até US$ 1,2 trilhão antes do IPO (CNBC)

• Startup de agentes de AI para programação Factory capta US$ 200 milhões e triplica valuation para US$ 5 bilhões (Reuters)

• Google e Nvidia lançam aliança de energia flexível para acelerar aprovação de data centers (Axios)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• JBS e Viva Holding assinam acordo definitivo para fundir operações de couro na joint venture JBS Viva (InvestNews)

• CSN atrai mais de três propostas por pacote de ativos de infraestrutura avaliado em US$ 1 bilhão (Valor Pipeline)

• Pressionada por tarifas americanas, Reliance Worldwide fecha acordo de venda para a Brookfield por US$ 2,9 bilhões (Reuters)

GRÁFICO DO DIA

A expansão de múltiplos caiu para apenas 8% da criação de valor do private equity em 2025, ante 40% antes do início do aumento das taxas de juros pelo Fed. Agora, o valor precisa ser construído, e não reprecificado, o que recompensa gestores disciplinados em relação ao preço de entrada e focados nas operações.

AGENDA

MEMES SESSION

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