Good morning, Brasil.

A guerra no Oriente Médio se estende por mais uma semana e a pressão sobre o preço do petróleo já faz os bancos centrais recalibrarem suas próximas decisões. O mercado global segue em modo de espera, tentando prever até onde esse choque de energia pode levar a inflação e outros efeitos de cauda.

Por aqui, o BC abre a agenda com o Boletim Focus, enquanto os investidores ajustam as projeções para a Selic e o IPCA. A grande expectativa gira em torno de amanhã com a Ata do Copom, que deve detalhar a visão do comitê sobre o cenário doméstico e os riscos trazidos pelo conflito externo.

O Paper of the Day traz um overview sobre o setor de fibra óptica no Brasil, que volta ao centro das discussões com o deal entre a Claro e a Desktop.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Delve, startup da Y Combinator acusada de fraude (TechCrunch)

▶️ Watch: As decisões que levaram um trader ao comando da bolsa - Gilson Finkelsztain (Arthurito Faria Lima)

#️⃣ Stat: Fifa irá investir US$ 800 milhões para Copa do Mundo Feminina 2027 no Brasil (Máquina do Esporte)

🧊 Ice Breaker: De resorts a fazendas próprias: o plano da Cacau Show para atingir R$ 20 bi em vendas (Bloomberg Línea)

DICA

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PAPER OF THE DAY

Claro, Desktop e a consolidação da fibra no Brasil

A Claro anunciou a compra de 73% da Desktop por R$ 4 bilhões em valor total de empresa, com prêmio de 45% sobre o fechamento anterior e múltiplo de 6,2x EBITDA. O negócio virou um marco para o setor porque oferece um novo preço de referência para ativos de provedor regional no Brasil. O custo implícito por cliente fica em torno de R$ 3,3 mil com estimativas de mercado, não um número oficial, mas válida como benchmark para os próximos deals.

A história que levou até aqui

O Brasil construiu em menos de uma década uma das maiores redes residenciais de fibra óptica da América Latina, mas de forma pulverizada. Os provedores regionais respondem por entre 51% e 56% dos acessos de banda larga fixa, enquanto a fibra já representa cerca de 79% de todas as conexões do país.

Por que a Claro fechou agora

Até novembro de 2025, a Claro tinha cerca de 2,56 milhões de clientes próprios de fibra pura, bem abaixo da Vivo, que já estava em 7,7 milhões. A compra da Desktop ajuda a ganhar densidade no interior paulista, eliminar um concorrente relevante e acelerar a migração do legado de cabo para fibra. Em um relatório recente, a XP calculou sinergias entre R$ 800 milhões e R$ 1,4 bilhão em valor presente para o deal.

O que vem depois

Takeaway: o Brasil levou menos de dez anos para construir uma infraestrutura de fibra residencial relevante no mundo; agora, o desafio é consolidá-la sem destruir o valor criado pelos pequenos. O negócio da Claro com a Desktop sugere que o mercado pode ter encontrado uma resposta provisória para a pergunta que travava o setor há anos: quanto vale um cliente de fibra no Brasil?

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HEADLINES

World Big News

• Escalada no Oriente Médio deve impulsionar preços do petróleo na abertura de hoje (Reuters)

• Irã diz que tornará instituições financeiras próximo alvo da guerra contra os EUA (InfoMoney)

• Trump vai enviar agentes do ICE para aeroportos a partir de hoje (Axios)

• Presidente da Colômbia está sendo investigado nos EUA por possível ligação com narcotráfico (g1)

• Cuba diz se preparar para possível ataque dos EUA em meio a crise energética (O Globo)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Pré-candidato ao Planalto, Zema renuncia em MG, e Simões assume o governo (UOL)

• Cláudio Castro convida aliados para encerramento de mandato nesta segunda-feira (g1)

• Sócios e executivos do Master, Pleno e Will Bank entraram pelo menos 73 vezes no Banco Central de janeiro de 2020 a outubro de 2025 (Metrópoles)

Economia Real, Agro e Commodities

• Já falta diesel para serviços públicos em 142 prefeituras do RS (InfoMoney)

• Fim da patente do Ozempic dá largada a corrida por mercado bilionário das canetas no Brasil (InvestNews)

• Joesley Batista negocia compra da unidade da CSN Cimentos (InvestNews)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• CSN fecha novo empréstimo de até US$ 1,4 bilhão e avança em plano para alongar dívidas (InvestNews)

• Estudo da JGP traz o que está “desincentivando” as emissões de debêntures incentivadas (NeoFeed)

• Cotistas de fundo credor da 2W vão à Justiça contra UBS (Valor)

• Hacker desvia R$ 100 milhões do BTG, que suspende operações com Pix (Metrópoles)

• Ações do PicPay chegaram a cair 34% em dois dias (Brazil Journal)

• Goldman Sachs projeta superar metas com retomada de M&As e expansão em wealth, diz CEO (Bloomberg Línea)

• Geely ultrapassa BYD e assume liderança de vendas em 2026 (Times Brasil)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Crypto.com demite 12% dos funcionários e investe em IA (Valor)

• Co-founder de empresa de tecnologia é acusado de desviar US$ 2,5 bilhões em chips de IA da Nvidia para a China (CNN)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Aegea está conversando com investidores para o que deve ser uma rodada pré-IPO. Família Feffer negocia aporte (Pipeline Valor)

• Blackstone levanta mais de US$ 12 bilhões para fundo de aquisições na Ásia em meio à desaceleração do setor de private equity (Private Equity Insights)

• A empresa de investimentos de Hong Kong, Blue Pool Capital, levantou US$ 1 bilhão para o seu primeiro fundo de private equity, em meio a um cenário desafiador para a captação de recursos (WSJ)

GRÁFICO DO DIA

“Enquanto o choque da guerra com o Irã mal alterou as expectativas de inflação e causou apenas um leve abalo nas expectativas de política monetária nos EUA, o mesmo choque transformou completamente as perspectivas para muitos outros bancos centrais.” @adam_tooze

AGENDA

MEMES SESSION

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