Good morning, Brasil.

O Ibovespa fechou em queda nesta quarta-feira, refletindo um movimento de realização de lucros e reprecificação de risco. Enquanto por aqui o investidor "coloca o dinheiro no bolso", em Nova York os índices voltam a bater recordes históricos, ignorando os impasses geopolíticos e focando no micro.

A temporada de balanços nos EUA segue a todo vapor: ontem foi a vez de Tesla e IBM abrirem seus números, trazendo sinais mistos sobre a saúde do setor de tecnologia e a demanda por veículos elétricos em um cenário de juros ainda restritivos.

O Paper of the Day mergulha em um caso clássico de visão de longo prazo: como a Delta Airlines está conseguindo contornar parte da crise global do querosene de aviação com uma aposta feita há mais de duas décadas.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Wall Street Journal destaca poder organizacional do PCC: Buscam fortuna, não fama (InfoMoney)

▶️ Watch: A mudança estrutural do mercado brasileiro (Market Makers)

#️⃣ Stat: Dólar cai a R$ 4,97 e atinge menor valor do ano, após Trump prorrogar cessar-fogo (InfoMoney)

🧊 Ice Breaker: Netflix avalia comprar estúdio mais barato em Los Angeles após desistir da Warner (Bloomberg Línea)

DICA

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POR QUE O MERCADO SE MOVEU:

• (-) BBAS3 -3,62%, SANB11 -3,09%, BBDC4 -2,95%, ITUB4 -2,89%: movimento de ajuste técnico após o feriado, com os ADRs dos bancos brasileiros já terem caído na véspera em Nova York enquanto a B3 estava fechada.

• (-) EMBJ3 -6,01% — Ajuste à queda de mais de 3% do ADR da Embraer na véspera, quando a B3 estava fechada.

• (-) IRBR3 -5,09% — O ressegurador divulgou lucro líquido de R$ 11,5 milhões em fevereiro, queda expressiva ante os R$ 30,2 milhões do mesmo mês de 2025, com piora no índice de sinistralidade.

• (+) PETR3 +1,86% / PETR4 +1,38% — Brent subiu novamente voltando acima de US$ 101, após o Irã capturar dois navios no Estreito de Ormuz e impor novas condições para o cessar-fogo.

CENTRAL DE RESULTADOS — 1T26:

• Tesla (TSLA): EPS de US$ 0,41 vs. estimativa de US$ 0,37; receita de US$ 22,39 bi (+16% a/a), acima dos US$ 21,92 bi esperados. A margem bruta saltou para 21,1%, maior marca em vários trimestres. No lado negativo, a empresa sinalizou que o capex de 2026 será US$ 5 bi acima do guidance anterior.

• IBM (IBM): EPS ajustado de US$ 1,91 vs. estimativa de US$ 1,81; receita de US$ 15,92 bi (+9,5% a/a), acima dos US$ 15,62 bi esperados. Software cresceu 11% e infraestrutura +15%, com mainframe Z avançando 51%.

PAPER OF THE DAY

Crise do querosene derruba voos no mundo… e a Delta ganha dinheiro com isso

Quando o conflito militar explodiu perto do Estreito de Ormuz, o mundo inteiro sentiu. O corredor pelo qual passa boa parte do petróleo exportado do Oriente Médio foi fechado no final de fevereiro, e o querosene de aviação quase dobrou de preço em semanas: de uma faixa entre US$ 85 e US$ 90 o barril para entre US$ 150 e US$ 200.

A resposta veio rápida. Das 20 maiores companhias aéreas do mundo, 19 já cortaram a capacidade de voos para o mês de maio. São mais de 43 mil voos cancelados globalmente. A Qantas calcula um custo extra de 800 milhões de dólares australianos. A Lufthansa está encerrando uma subsidiária inteira e retirando 27 aviões de operação. A United Airlines revisou sua projeção de lucro anual de US$ 12–14 por ação para US$ 7–11.

É nesse cenário que o movimento da Delta vira uma aula de estratégia.

Em 2012, quando o querosene também estava caro, a Delta fez algo que nenhuma outra grande aérea americana havia feito: comprou uma refinaria de petróleo por US$ 150 milhões perto de Filadélfia. A ideia era simples: em vez de apenas comprar o combustível de terceiros, iria produzir. O CEO da época prometeu uma economia de US$ 300 milhões ao ano.

Catorze anos depois, o albatroz virou galinha dos ovos de ouro. Com o querosene nas alturas, as margens de refino explodem e a Delta ganha vantagem sobre as concorrentes. Para o segundo trimestre de 2026, a refinaria deve gerar um benefício líquido de cerca de US$ 300 milhões. O mesmo analista que a havia descartado durante a pandemia hoje diz que a Delta é uma “beneficiária tremenda” da aposta.

HEADLINES

World Big News

• A inflação no Reino Unido saltou para 3,3% em março, com a alta dos preços dos combustíveis em meio à guerra com o Irã (CNBC)

• Pete Hegseth demite o secretário da Marinha dos EUA, John Phelan (Axios)

• As ações americanas atingem recordes históricos apesar das preocupações com o setor energético (Semafor)

• Novo governo da Hungria vai rever o plano de defesa de Orbán junto à UE devido a preocupações com corrupção (EuroNews)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Boulos reconhece que fim da escala 6x1 trará aumento de custos para as empresas (Valor)

• CCJ aprova PEC do fim da jornada de trabalho 6x1 e tema avança na Câmara (CNN Brasil)

• Toffoli se declara suspeito em julgamento de prisão do ex-presidente do BRB (Veja)

Economia Real, Agro e Commodities

• Rússia limita exportações de fertilizantes até dezembro em meio a crise global (Bloomberg Línea)

• Sequoia vende mega sorter para o Mercado Livre e sai do B2C. Operação tinha ociosidade superior a 50% de sua capacidade e queimava cerca de R$ 2,5 milhões por mês (NeoFeed)

• No Azzas, Jatahy volta ao negócio de moda feminina após mais uma baixa no alto escalão (InvestNews)

• Depois da compra da mineradora Serra Verde pela USA Rare Earth, por US$ 2,8 biilhões, o avanço da agenda de minerais críticos no Brasil deve seguir com novas aquisições (O Globo)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Tork Capital fecha fundos em meio a ambiente hostil para gestores de ações (Brazil Journal)

• Empresas postergam emissões de renda fixa no mercado local por demanda fraca (Valor)

• Rede D’Or levanta US$ 500 milhões com bond de dez anos (Brazil Journal)

• O maior grupo de compras pela TV dos Estados Unidos, o QVC, entrou com pedido de falência (Sherwood)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• OpenAI apresenta novo produto cibernético a autoridades federais americanas e à aliança Five Eyes (Axios)

• TPG, Bain Capital, Advent International, Brookfield e a Goanna Capital vão investir US$ 4 bilhões em uma nova joint venture com a OpenAI (Private Equity Insights)

• Alibaba e Tencent negociam rodada no DeepSeek. Segundo insiders próximos às empresas, criadora do modelo R1 está buscando uma nova rodada, a um valuation de R$ 20 bilhões (Startups)

• Ataques drenam R$ 3 bilhões em criptomoedas em abril (InvestNews)

• Itaú Ventures acaba de liderar um investimento na Minter, startup que instala data centers móveis em geradoras para mitigar uma das principais dores do setor no Brasil: o curtailment (Pipeline Valor)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• A Revolut, a fintech europeia líder em contas globais recém-promovida a banco pelo regulador britânico, quer um valuation de US$ 200 bilhões em um IPO (Brazil Journal)

• Vinci Compass faz fusão na Argentina, dobra de tamanho no país e avança na América Latina (NeoFeed)

• Private equity busca porta de saída para voltar a captar e comprar (Pipeline Valor)

• Corrida por terras raras no Brasil atrai fundo de private equity. A gestora MadCap busca US$ 200 milhões com investidores (NeoFeed)

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