Good morning, Brasil.

O Ibovespa encerrou a terça-feira praticamente estável, após mais um dia de volume de negócios reduzido. O volume financeiro no pregão somou R$ 17,9 bilhões, bem abaixo da média diária no ano, de R$ 33,7 bilhões.

Nos negócios, a OpenAI trouxe David Vélez, do Nubank, para o seu conselho; acionistas da Vale elegem hoje o novo presidente do Conselho; a TSMC, maior fabricante de chips sob encomenda do mundo, anunciou que aumentará os preços em até 10% em 2027; e uma startup que promete "ressuscitar animais extintos" pode atingir valuation de US$ 30 bilhões em sua nova rodada.

O Paper of the Day joga luz sobre o balanço das big techs, que começam a divulgar seus resultados a partir de hoje — revelando uma dívida bilionária "escondida" fora do balanço para financiar a insaciável corrida da inteligência artificial.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Mercado subestima riscos, diz Dimon. ‘Não compraria nem ação nem título longo’ (Brazil Journal)

▶️ Watch: De chapeiro do McDonald’s até disputar um mercado de R$15B (Gigacast - Ale Dubugras)

#️⃣ Stat: TSE define que candidatos à Presidência poderão gastar até R$ 133 milhões em campanhas (Valor)

🧊 Ice Breaker: Qual jogador mais ganhou seguidores na Copa? Dica: não foi o Vozinha de Cabo Verde (Sportico)

PAPER OF THE DAY

As dívidas escondidas das big techs

Enquanto Wall Street segue na temporada de resultados do segundo trimestre, um número incômodo ganhou força nos bastidores. As cinco maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos acumulam hoje US$ 1,65 trilhão em obrigações que não aparecem em seus balanços, quase oito vezes mais do que há quatro anos e já superior à dívida tradicional registrada, de US$ 1,35 trilhão.

• Mas como isso é possível? Contratos de longo prazo para compra de GPUs e servidores ainda não entregues, além de arrendamentos de data centers que ainda não entraram em operação, ficam de fora do balanço sob as regras contábeis vigentes. A prática é legítima e aparece em notas explicativas dos relatórios trimestrais, mas passa longe da visão de boa parte dos investidores de varejo.

A Meta lidera esse ranking com folga. Sua dívida oculta chega a US$ 420 bilhões, quase o triplo do que está formalmente registrado.

A Oracle também chama atenção, com dívida oculta de US$ 273,3 bilhões ligada ao projeto Stargate com a OpenAI, apresenta um salto de mais de 30 vezes em quatro anos.

• O contraponto das empresas é que isso é um backlog de receita futura, cerca de US$ 1,45 trilhão somando Microsoft, Alphabet e Amazon, o que ajudaria a cobrir esses compromissos com folga.

• Um ponto adicional preocupa analistas: parte dessa demanda é gerada por investimento circular, em que a Nvidia e as próprias big techs financiam operadores de data center e empresas de IA, com esse dinheiro retornando como receita de GPU e nuvem, dificultando enxergar qual é a demanda real por trás dos números.

APRESENTADO POR KALSHI

Hoje à noite, o Google mostra se a IA vale o que custou

O Google reporta seus resultados do Q2 hoje, depois do fechamento do mercado americano. E a pergunta que Wall Street vai fazer ao Sundar Pichai é a mesma que paira sobre toda a indústria de tecnologia: os US$ 190 bilhões investidos em infraestrutura de IA estão gerando retorno real ou só gerando conta?

• Os analistas esperam crescimento de lucro de 23,8% em relação ao ano passado, mas número bom não é suficiente. O mercado quer ouvir o que vem pela frente, e já está posicionado antes mesmo da call começar.

Na Kalshi, bolsa regulada pela CFTC, traders estão precificando em tempo real o que Pichai vai mencionar hoje à noite. No trimestre passado, os odds para menção ao Wiz, startup de segurança em nuvem recém-adquirida pelo Google, saltaram de 27% para mais de 81% nos dias anteriores ao resultado (e o Pichai mencionou). Dessa vez, o Gemini 3 lidera as previsões.

HEADLINES

World Big News

• Os EUA vão impor tarifas de 50% sobre produtos canadenses, aprofundando a guerra comercial na América do Norte (Axios)

• A guerra no Irã já custou aos EUA US$ 37,5 bilhões, segundo o Pentágono (Reuters)

• O cofundador do Cartel de Sinaloa com El Chapo, Ismael Zambada é condenado à prisão perpétua e multa de US$ 15 bilhões nos EUA (BBC)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• PF intima Jaques Wagner a prestar depoimento sobre caso Master. Interrogatório foi marcado para 7 de agosto (CNN)

• PF conclui processo administrativo e pede demissão de Eduardo Bolsonaro (CNN)

• Amapá admitiu rombo de quase R$ 1 bi no caixa 44 dias após tomar crédito com garantia da União (Folha)

Economia Real, Infra Agro e Commodities

• A JiveMauá acaba de assumir o controle da Rota Verde, em Goiás, estreando seus investimentos em equity no setor de infraestrutura (Brazil Journal)

• Dona da Gol anuncia compra de 20 jatos Embraer E195-E2 por US$ 1,8 bilhão (InvestNews)

• Brasil pode ultrapassar EUA em exportação agrícola, diz Financial Times (CNN)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• OpenAI traz David Vélez, do Nubank, e executivo do BNY para o conselho de administração (WSJ)

• Acionistas da Vale elegem nesta quarta-feira o novo presidente do Conselho de Administração da mineradora. O nome indicado pela Previ desponta como favorito (CNN)

• Fundos macro frustram no primeiro semestre e poucos gestores conseguem superar o CDI (Valor)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• A TSMC, a maior fabricante de chips sob encomenda, aumentará os preços de fabricação de chips em até 10% em 2027 (Reuters)

• Colossal Biosciences, startup que quer "ressuscitar" animais extintos, negocia nova captação com valuation entre US$ 20 a US$ 30 bilhões (TechCrunch)

• Juiz dos EUA aprova acordo de US$ 1,5 bilhão da Anthropic em ação judicial por violação de direitos autorais (Reuters)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Turkish Airlines busca novas aquisições na Ásia e na América Latina (Turkiye Today)

• Jersey Mike’s Subs, da Blackstone, planeja IPO que pode avaliar a rede em até US$ 7,8 bilhões (Axios)

• Bilionário britânico avança sobre Hugo Boss e supera fronteira que torna OPA obrigatória (NeoFeed)

GRÁFICO DO DIA

O índice de ações da Coreia do Sul (KOSPI) está mais volátil que o Bitcoin

APRESENTADO POR RD STATION, LEXOS E SURI SHOP

Usa o WhatsApp pra vender, mas sente que falta profissionalizar?

Na live gratuita Aceleração de Vendas Digitais, que acontece nesta quinta-feira, às 14h, você vai sair com um passo a passo prático pra vender mais no Marketplace, transformar o WhatsApp num canal de vendas de verdade e usar a IA a seu favor, sem depender só das redes sociais. Confira a programação e pegue sua vaga aqui nessa parceria da RD Station, Suri Shop e Lexos Hub, do ecossistema TOTVS.

AGENDA

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