Good morning, Brasil.

Que isso, meus amigos. O Ibovespa enfrentou um forte sell-off no pregão de ontem, refletindo a crescente preocupação com o ritmo da atividade econômica no país e a perspectiva de manutenção dos juros em níveis elevados por mais tempo.

Para completar, o JPMorgan cortou a recomendação do Brasil para "neutra" em seu portfólio de ações na América Latina. Entre os principais argumentos, a instituição projeta o fim próximo do ciclo de afrouxamento monetário por aqui com apenas mais um corte previsto para setembro, seguido depois por "uma longa pausa".

No Paper of the Day, o olhar se volta para um setor que, na contramão de boa parte da economia brasileira, não para de acelerar e ganha cada vez mais espaço: a aviação privada.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Um recomeço para os fundos multimercado? Ou, apenas o fim? (Felipe Miranda)

▶️ Watch: As famílias que governam o Brasil (Spotniks)

#️⃣ Stat: IPCA: inflação sobe 0,07% em julho, um pouco acima do esperado pelo mercado (InfoMoney)

🧊 Ice Breaker: De faxineiros a executivos: como um hedge fund de US$ 35 bi deixou TODOS os seus funcionários milionários (Fortune)

Temporada de Resultados:

• BTG Pactual (BPAC11) teve lucro líquido ajustado recorde de R$ 5,1 bilhões no 2T26 (+22,6% a/a), acima das projeções do mercado, puxado pelo crédito corporativo, com ROAE de 26,7% (NeoFeed)

• B3 (B3SA3) teve lucro líquido recorrente de R$ 1,4 bilhão no 2T26 (+8% a/a), em linha com o esperado, com destaque para o primeiro IPO em cinco anos e volumes recordes em BDRs e fundos listados (InfoMoney)

• Direcional (DIRR3) lucrou R$ 202 milhões no 2T26 (+9,7% a/a), abaixo do esperado pelo mercado, e aprovou novo programa de recompra de até 32 milhões de ações (InfoMoney)

• Vamos (VAMO3) teve lucro líquido ajustado de R$ 101,1 milhões no 2T26 (+21,8% a/a), primeiro balanço sob a nova diretoria, com taxa de ocupação da frota na máxima desde 2020 e alavancagem já na meta de dezembro (InfoMoney)

PAPER OF THE DAY

Quem disse que o Brasil não vai bem?

Enquanto o Brasil convive com juros de 14% ao ano, milhares de pedidos de recuperação judicial e uma economia pressionada, existe um setor que parece não sentir tudo isso. A aviação executiva colocou o Brasil na segunda posição do ranking mundial de frotas, atrás só dos Estados Unidos, num momento em que boa parte da economia luta para sair do lugar.

• Embora distante do cotidiano da maioria das pessoas, o setor movimenta bilhões, gera milhares de empregos e consolidou o Brasil como referência em um mercado altamente exclusivo.

A explicação para esse descolamento é estrutural. O que faz o Brasil superar países mais ricos per capita, como Alemanha, Reino Unido e China, na propriedade de jatos é a combinação de dimensões continentais com uma malha aérea comercial concentrada nas capitais — cenário que deixa fazendas e operações do interior dependentes da aviação executiva. O agronegócio, que hoje responde por 27% do PIB, é apontado como um dos principais combustíveis desse crescimento.

• Ao redor dessa frota, consolidou-se um próspero ecossistema de negócios. O Aeroporto Catarina, por exemplo, um dos poucos privados do país, cobra por cada etapa de uso das aeronaves e já iniciou sua sexta expansão para atender à fila de espera por hangares.

• A Embraer também captura parte relevante dessa demanda: sua divisão de aviação executiva já responde por 30% do faturamento da companhia, com meta de entregar até 170 jatos em 2026.

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HEADLINES

World Big News

• Síria condena Bashar al-Assad à morte por assassinatos e tortura (CNN)

• A Suécia critica a anistia para migrantes concedida pela Espanha, em um momento em que a imigração divide a Europa (Semafor)

• As reservas de petróleo dos EUA atingem o menor nível em 43 anos após o impasse nas negociações no Oriente Médio (Semafor)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Copom vê política monetária surtir efeito, mas mantém alerta sobre inflação no país (Bloomberg Línea)

• Alexandre de Moraes determina busca e apreensão contra fonte de jornalista no MA (CNN)

• Planalto tenta destravar votação de projeto de faturamento do MEI e busca acordo para deixar debate sobre Simples Nacional em segundo plano (CNN)

Economia Real, Infra, Agro e Commodities

• A festa dos carros usados acabou? Queda na alta dos seminovos pode virar uma grande dor de cabeça para as locadoras (InvestNews)

• Brasil atinge 90% da cota de carne para a China e fica a um passo de sobretaxa de 55% (Globo Rural)

• Com receita de R$ 3,5 bilhões, Usina Santa Terezinha planta a retomada pós-recuperação judicial (AG Feed)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Um dos principais executivos deixa a XP e abre espaço para uma das cadeiras mais cobiçadas do mercado (Bloomberg Línea)

• CSN obtém apoio para troca de dívida e ganha alívio financeiro no valor de US$ 1 bi (Bloomberg Línea)

• JPMorgan rebaixa classificação de Brasil para "neutra" em portfólio de ações na América Latina (Investing)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• A OpenAI está perdendo mais um executivo de alto escalão, com a saída de seu COO, que vai iniciar um novo projeto. (Quartz)

• Ex-sócio de Elon Musk capta US$ 1,1 bilhão em nova startup de inteligência artificial (Reuters)

• TSMC e Sony se unem em joint venture de US$ 4,7 bilhões para fabricar sensores de última geração no Japão (Reuters)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Bola de neve no Private Equity: acúmulo de empresas não vendidas atinge quase 34 mil e acende alerta (Inc.)

• ‘Special sits’ superam pela 1ª vez fundos de private equity em recursos disponíveis (Valor)

• Avaliação da Shein cai cerca de 70% e IPO em Hong Kong mira valuation abaixo de US$ 30 bilhões (Fashion Network)

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