Good morning, Brasil.

O Ibovespa encerrou a sexta-feira em queda, consolidando mais uma semana de correção após os recordes de meados de abril. O pano de fundo continua sendo a incerteza no Oriente Médio e a saída de parte do capital externo, que pressionam a liquidez local.

Esta semana é decisiva para o macro global, com decisões de juros no Brasil, EUA, Japão e Reino Unido. A semana também termina mais cedo por aqui, devido ao feriado do Dia do Trabalho na sexta-feira.

O Paper of the Day traz o caso do Botafogo, que foi do topo da América a um processo de recuperação judicial com dívidas que superam os R$ 1 bilhão. O paper mostra que o modelo de SAF, sem uma gestão rigorosa por trás, não é a "salvadora da pátria" e nem garantia de solvência como muitos acreditavam.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Confiança, o ativo que o Brasil maltrata (Brazil Journal)

▶️ Watch: 40 anos do desastre de Chernobyl: o que aconteceu no maior acidente nuclear da história (BBC Brasil)

#️⃣ Stat: Strategy, de Michael Saylor, puxa rali discreto do bitcoin rumo aos US$ 80 mil (InvestNews)

🧊 Ice Breaker: Sabastian Sawe quebra recorde em Londres e se torna o 1º a correr uma maratona oficial em menos de duas horas (ESPN)

DICA

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POR QUE O MERCADO SE MOVEU:

• (-) BRAV3 -5,75% — A colombiana Ecopetrol anunciou na véspera um acordo para comprar participação equivalente a 26% da Brava Energia dos acionistas Somah, Jive e Yellowstone, com intenção de lançar uma OPA a R$ 23 por papel para atingir 51% do capital. A incerteza sobre o processo pressionou os papéis, que chegaram a cair quase 8% na mínima.

• (+) HAPV3 +5,94% — Quarto dia seguido de alta, acumulando 39,5% em abril. Os controladores da Hapvida voltaram a ampliar sua participação na empresa, que chegou a 55,4% do capital.

• (-) BBAS3 -1,30% — Um dia após o BB Day, a CEO Tarciana Medeiros afirmou que 2026 será um ano de reestruturação e que o primeiro semestre ainda será "apertado", mantendo o mercado cauteloso com os resultados do banco.

CENTRAL DE RESULTADOS — 1T26:

• Usiminas (USIM5): Lucro líquido de R$ 896 milhões no 1T26, com melhora no resultado operacional e efeitos cambiais e tributários favoráveis. A empresa estimou estabilidade no Ebitda ajustado para o 2T26, mas alertou que custos devem subir no trimestre por causa da guerra no Oriente Médio.

• Procter & Gamble (PG): EPS ajustado de US$ 1,59 vs. estimativa de US$ 1,56; receita de US$ 21,2 bi (+7% a/a), acima dos US$ 20,5 bi esperados. O volume de produtos cresceu pela primeira vez em um ano. Guidance anual mantido.

PAPER OF THE DAY

Glória eterna, caixa vazio

Se em um dia qualquer de 2020, um botafoguense fosse avisado que seu time seria o maior da América e depois iria praticamente para a beira da falência, talvez nem o mais fanático ou o mais pessimista acreditaria nisso. E ainda assim, foi exatamente o que aconteceu.

Mas como que isso aconteceu?

• Resultado: O Lyon entrou em crise esportiva e financeira, a dívida do empréstimo não foi paga e Textor acabou perdendo o controle da holding para a Ares. O fundo acionou cláusulas de proteção, assumiu a Eagle Football e nomeou a consultoria inglesa Cork Gully como administradora da Eagle Bidco, que detém as ações de Lyon, Botafogo (SAF) e RWDM. Foi essa administradora que colocou recentemente esses clubes à venda em anúncio no Financial Times.

Para piorar, um tribunal arbitral também afastou Textor da administração da SAF do Botafogo depois de um contrato em que ele assinou, ao mesmo tempo, como representante do vendedor, do comprador e da própria SAF, em uma operação apontada como um claro conflito de interesses.

E enquanto isso acontecia, a SAF também gastava mais do que arrecadava: em 2025 por exemplo, faturou cerca de R$ 650 milhões, mas teve custos e despesas próximos de R$ 900 milhões, acumulando prejuízos sucessivos e uma dívida total na casa dos R$ 2,7 bilhões, com R$ 1,6 bilhão só em curto prazo.

• Assim, hoje o time possui uma lista de credores que inclui 28 clubes, com mais de R$ 1,1 bilhão apenas com times, jogadores, técnicos e empresários, além de sucessivos transfer bans da FIFA por falta de pagamento em transferências internacionais.

P.S.: Sim, o business do futebol é complexo, ainda mais no Brasil. E não faltam exemplos em dificuldade por aí…

HEADLINES

World Big News

• Autoridades do governo Trump eram consideradas alvos do atirador da Casa Branca, diz procurador-geral interino (Axios)

• Justiça da Argentina ordena apreensão dos bens da ex-presidente Kirchner (InfoMoney)

• Presidente da Venezuela encerra Lei de Anistia para presos políticos dois meses após implementar medida (g1)

• Gaza realiza as primeiras eleições em 20 anos em meio a um processo de cessar-fogo paralisado – mas apenas em uma cidade (CNN)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• STF forma maioria para manter prisão de Paulo Henrique Costa, ex-presidente do BRB (Valor)

• Dino defende penas mais altas e perda automática de cargo para integrantes do Judiciário em casos de corrupção (g1)

• Governo proíbe Polymarket e Kalshi e barra mercados de previsão no Brasil (Bloomberg Línea)

Economia Real, Agro e Commodities

• Agrishow 2026 reúne autoridades e reforça peso político do agro (CNN Brasil)

• Justiça aceita parcialmente RJ da Cotribá, interrompe bloqueios e pede laudo (AG Feed)

• O Rio está conversando com turcos e chineses. A meta: voos diretos no Galeão (Brazil Journal)

• Leão anuncia investimento de R$100 milhões para modernização de operação industrial até 2030 (Super Varejo)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Kinea chega a 10% da Petz Cobasi (Brazil Journal)

• Após Tanure, Sabesp lança operação para incorporar Emae e tirar empresa da B3 (InvestNews)

• Nike anuncia corte de 1.400 empregos e alega aumento de eficiência (IstoÉ Dinheiro)

• Tim Cook? Satya Nadella? O CEO mais bem pago de 2025 vende móveis (InvestNews)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Google vai investir US$ 10 bilhões na Anthropic, dona do dona do Claude, com a possibilidade de aportar outros US$ 30 bilhões no futuro (InvestNews)

• Musk se aproxima do sonho do superapp e prepara estreia de fintech do X (InvestNews)

• A AngelList, a plataforma que conecta fundos de venture capital e startups a investidores, acaba de lançar um fundo que promete dar ao americano médio acesso ao VC (Brazil Journal)

• Cohere faz M&A de US$ 20B e dobra aposta em tese de IA soberana. Deep tech canadense anunciou fusão com startup alemã Aleph Alpha (Startups)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Selfit abre uma academia a cada 48h e sonda investidores. Rede contratou Bank of America para testar apetite do mercado para IPO ou venda privada (Pipeline Valor)

• A Porsche, controlada pela Volkswagen, vende sua fatia de 45% na Bugatti Rimac para um fundo de investimentos liderado pela americana HOF Capital (NeoFeed)

• A iHeartMedia, maior rede de rádio e empresa de áudio dos EUA, mantém negociações de fusão com a Sirius XM (Reuters)

• A janela de oportunidade para IPOs de empresas de tecnologia climática pode estar finalmente se abrindo (TechCrunch)

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