Good morning, Brasil.

O Ibovespa disparou ontem após Donald Trump suspender os ataques à infraestrutura energética no Irã e sinalizar conversas para um eventual fim da guerra. Com o alívio, o Brent despencou mais de 10%, voltando à faixa dos US$ 100, enquanto o ouro seguiu em queda para a casa dos US$ 4.400.

Por aqui, o cenário político de 2026 continua ganhando tração: Ratinho Junior desiste da corrida para presidente, deixando o caminho "livre" para Ronaldo Caiado.

O Paper of the Day resume os principais pontos da carta anual de Larry Fink, CEO da BlackRock, e traz uma reflexão sobre o que ela nos diz sobre o momento atual do capitalismo.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Caiado mira a Faria Lima com agenda pró-empresas, defesa das terras raras e crítica ao custo-Brasil (NeoFeed)

▶️ Watch: A batalha entre XP, B3 e bets pelo domínio do ‘prediction market’ no Brasil (InvestNews)

#️⃣ Stat: Boletim Focus eleva Selic para 12,50% e vê inflação subir para 4,17% (Suno)

🧊 Ice Breaker: Traders apostaram US$ 580 milhões em petróleo minutos antes de post de Trump sobre Irã (Investing)

DICA

Para uma experiência completa e sem cortes, clique na versão online no canto superior direito.

PAPER OF THE DAY

Não sabemos bem como lidar com este momento

Cada vez que Larry Fink conversa com CEOs, líderes mundiais ou pessoas investindo para a aposentadoria, ouve a mesma frase: "Não sabemos bem como lidar com este momento". E de fato, estamos vivendo um período em que coisas que definiriam uma década se tornaram rotina: guerras com repercussões globais, empresas trilionárias, reestruturações no comércio internacional e o advento da tecnologia mais significativa desde, pelo menos, o computador. Mas com muita frequência, essa visão é filtrada apenas por uma perspectiva de curto prazo.

A carta anual publicada nesta semana dirigida a investidores da BlackRock, é um diagnóstico do sistema atual e uma reflexão de como as pessoas deveriam olhar para o longo prazo. Fink passa as primeiras páginas identificando três forças que, juntas, explicam por que tanta gente se sente perdida. E depois propõe o que, para ele, é a resposta.

• A primeira força é a desglobalização. Países estão investindo pesado para se tornar autossuficientes em energia, defesa e tecnologia. Os Estados Unidos tentam reconstruir a manufatura; a Europa monta sua própria indústria de defesa; e os mercados emergentes desenvolvem energia doméstica. Mas o problema é que essa transição é cara. Produzir semicondutores fora de Taiwan ou minerais críticos fora da China por exemplo, custa significativamente mais do que antes. No curto prazo, essa autossuficiência é sinônimo de custo elevado, e quem sente primeiro é a população.

• A segunda é a herança da globalização. Desde 1989, um dólar investido no mercado de ações americano cresceu mais de 15 vezes o valor de um dólar atrelado ao salário médio. A riqueza criada nas últimas décadas fluiu majoritariamente para quem comprou ativos, e não necessariamente para quem trabalhou para gerá-la. O crescimento existiu, mas a participação ficou restrita.

• A terceira é a inteligência artificial. A discussão sobre IA costuma girar em torno de empregos, e é de fato aí que a preocupação das pessoas se concentra. Fink não descarta essa questão, mas adiciona outra camada: historicamente, tecnologias transformadoras geram um grande valor que se concentra nas empresas que as desenvolvem e nos investidores que as possuem. A IA pode repetir o padrão visto na globalização, só que em escala maior e velocidade superior.

Por isso, as três forças chegam no mesmo lugar: o capitalismo funciona, mas os frutos do seu funcionamento não chegam em todo mundo. E cada nova onda, como a desglobalização, automação e IA, tem o potencial de aprofundar essa disparidade antes mesmo que a anterior tenha sido resolvida.

• E é exatamente aí que está o paradoxo: os líderes que dizem não saber como navegar este momento estão, em grande parte, lidando com as consequências de um sistema que deixou muita gente de fora.

Ele cita quatro países que estão tentando fazer isso, cada um à sua maneira. O Japão aumentou os limites de contribuição em contas de investimento com isenção fiscal e atraiu quase dez milhões de novos investidores em três anos. A Índia está transformando um bilhão de carteiras digitais em portas de entrada para o mercado de capitais. A Alemanha debate reformas previdenciárias que poderiam aprofundar o mercado europeu. E os Estados Unidos discutem se parte do Social Security deveria ser investida de forma diversificada.

APRESENTADO POR CARTÃO AZUL ITAÚ VISA INFINITE

Um ativo que quase ninguém acompanha

Investidores acompanham rentabilidade, diversificação e risco. Mas existe um “ativo” que muita gente tem e quase nunca acompanha com a mesma atenção: os pontos acumulados no cartão.

Quando bem usados, pontos deixam de ser apenas um detalhe do extrato e passam a virar experiências.

• Com o Cartão Azul Itaú Visa Infinite, seus gastos acumulam pontos que podem se transformar em viagens com mais conforto, prioridade em aeroportos e acesso a salas VIP. Porque, no fim, até suas despesas podem trabalhar a seu favor. Veja aqui como aproveitar seus pontos.

HEADLINES

World Big News

• Atualizações das conversas entre Trump e Irã (Axios)

• Fontes dizem que Trump aprovou operação contra o Irã depois de Netanyahu defender o assassinato de Khamenei (Reuters)

• Colisão entre aviões da Air Canada fecha o aeroporto LaGuardia (Reuters)

• Avião militar cai na Colômbia com mais de 120 soldados a bordo (g1)

• A primeira-ministra italiana, Giorgia Meloni, admitiu a derrota no referendo sobre a reforma do sistema judicial, mas afirmou que não se demitirá (Euro News)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Ratinho Junior desiste de disputar a Presidência da República e seguirá no governo do Paraná (Veja)

• Ronaldo Caiado será o candidato do PSD à Presidência da República (Brazil Journal)

• Cláudio Castro anuncia renúncia ao governo do RJ um dia antes de retomada de julgamento no TSE (g1)

• PGR se manifesta a favor de prisão domiciliar para Bolsonaro (g1)

• 6 dos 10 ministros do STF receberam verbas acima do teto e Moraes lidera lista (Folha)

Economia Real, Agro e Commodities

• China e Brasil flexibilizam exigências sanitárias e aliviam comércio bilateral de soja (Bloomberg Línea)

• Guerra já frustra a expectativa de queda de juros no novo Plano Safra. Recuo tímido na taxa Selic e endividamento elevado no campo dificultam ainda mais elaboração do programa de financiamento no ciclo 2026/27 (Globo Rural)

• Casas Bahia passa a vender produtos na Amazon, ampliando sua presença no varejo digital brasileiro (Times Brasil)

• Brasil perde 37% das agências bancárias em dez anos (Folha)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• XP reconhece perda de 60% em debêntures e CRAs da Raízen distribuídas pela plataforma (InvestNews)

• Mastercard tem impacto bilionário no Brasil com colapso do Master (Bloomberg Línea)

• Berkshire Hathaway anunciou a compra de uma participação de 2,5% na Tokio Marine, uma das principais seguradoras do Japão, em uma transação avaliada em US$ 1,8 bi (NeoFeed)

• Morre Leonid Radvinsky, bilionário dono do OnlyFans, aos 43 anos (g1)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• OpenAI está oferecendo a empresas de private equity participações acionárias preferenciais com um retorno mínimo garantido de 17,5% (Reuters)

• Peter Thiel está investindo em uma startup de coleiras de IA para vacas, avaliada em US$ 2 bilhões (Yahoo Finance)

• Mark Zuckerberg está treinando secretamente um agente de IA para ajudá-lo a desempenhar sua função de CEO (Futurism)

• CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse a Lex Fridman que "alcançamos a Inteligência Artificial Geral (AGI)” (the tech buzz)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Fleury e Porto Seguro investem R$ 500 milhões na Oncoclínicas e assumem controle de nova empresa (Times Brasil)

• A fabricante britânica de suplementos alimentares Huel está sendo comprada pela Danone por € 1 bilhão (BBC)

• Savvy vai comprar o estúdio Moonton da ByteDance por US$ 6 bilhões (Yahoo Finance)

• A Poste Italiane — estatal italiana de serviços postais — fez uma oferta de € 10,8 bilhões para comprar a Telecom Itália, dona da TIM (Brazil Journal)

GRÁFICO DO DIA

Será que o investidor opera na notícia? Olha essa sequência de ontem:

• Às 7h04 da manhã (horário do leste dos EUA) de ontem, o presidente Trump disse que "os EUA e o Irã tiveram discussões produtivas" para encerrar a guerra com o Irã.

• Às 7h10 da manhã (horário do leste dos EUA), o índice S&P 500 subiu 240 pontos, adicionando US$ 2 trilhões em valor de mercado.

• 27 minutos depois, o Irã negou completamente todas as alegações do presidente Trump e disse que não houve "nenhum contato" com os EUA.

• Às 8h da manhã (horário do leste dos EUA), o S&P 500 havia caído 120 pontos, eliminando US$ 1 trilhão em valor de mercado.

Isso representa uma oscilação de US$ 3 trilhões no valor de mercado em 56 minutos, apenas no S&P 500. @KobeissiLetter

AGENDA

MEMES SESSION

Gostou da leitura? Envie pelo WhatsApp para seus amigos do mercado financeiro clicando aqui. Eles também vão gostar.