Good morning, Brasil.

O Ibovespa interrompeu a sequência de três quedas consecutivas e fechou em alta de 0,80% nesta quinta-feira, aos 178.521 pontos. O movimento foi um respiro técnico após o índice acumular um declínio de quase 4% nos primeiros dias da semana, com investidores aproveitando preços descontados.

O foco local seguiu na temporada de balanços: os resultados de Nubank, Cosan, Cyrela e MBRF movimentaram os preços e ditaram a dinâmica dos setores de tecnologia, consumo e infraestrutura.

O Paper of the Day detalha o racional por trás de um deal que movimentou o mercado global de mídia: o investimento de Cristiano Ronaldo na operação europeia da LiveMode. A empresa, que está por trás do fenômeno CazéTV, tem revolucionado o streaming esportivo ao desafiar o modelo tradicional de transmissão e agora ganha fôlego global com o aporte do craque português.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: 7 Rejeições por Brian Chesky, fundador do Airbnb (The Founders’s Tribune)

▶️ Watch: A maldição do vencedor do Person of the year (Felipe Miranda)

#️⃣ Stat: CRIs e CRAs de empresas ‘premium’ já pagam IPCA+ 8% ao ano (InvestNews)

🧊 Ice Breaker: Quem é a família fundadora da Brazil Week que permanece fora dos holofotes? (Lord)

POR QUE O MERCADO SE MOVEU:

• (+) ITUB4 +1,94% — Pregão de ajuste positivo no setor bancário após as fortes perdas de ontem, com BBDC4 +1,08% e SANB11 +0,44% no mesmo movimento.

• (+) CSNA3 +4,71% — EBITDA ajustado de R$ 2,6 bi no 1T26, alta de 5,5% anual, em linha com o esperado. Em teleconferência, o CFO sinalizou que o processo de venda de ativos (incluindo o controle da CSN Cimentos) atraiu mais interessados do que o previsto, com expectativa de conclusão no 3T26.

• (+) HYPE3 +3,54% — Analistas do Citi elevaram a recomendação para "compra" e o preço-alvo de R$ 26 para R$ 28.

• (-) VALE3 -1,70% — Realização após acumular mais de 3% de alta desde o início da semana. Os futuros de minério em Dalian fecharam estáveis, sem catalisador para sustentar o movimento. No setor, USIM5 +7,97% e GGBR4 +1,16%.

CENTRAL DE RESULTADOS:

• Nubank (ROXO34): Lucro líquido de US$ 871 mi no 1T26, abaixo da estimativa de US$ 980 mi dos analistas. A receita de US$ 5,3 bi veio acima do esperado. O CFO Guilherme Lago atribuiu a queda do lucro ao crescimento acelerado da carteira de crédito, que avançou 40% anualmente para US$ 37,2 bi, exigindo constituição antecipada de provisões. A inadimplência de 15 a 90 dias subiu de 4,1% para 5,0%, embora a empresa atribua ao efeito sazonal do 1T. Com 135,2 milhões de clientes, o Nubank atingiu o equilíbrio financeiro no México pela primeira vez.

• Cosan (CSAN3): Prejuízo líquido de R$ 1,6 bi no 1T26, melhora de 11% na base anual. O EBITDA consolidado cresceu 60%, para R$ 3,1 bi, impulsionado por todas as controladas — com destaque para a Rumo, que somou R$ 1,7 bi de EBITDA ajustado (+7% anual). A receita consolidada caiu 6%, para R$ 9 bi.

• Cyrela (CYRE3): Lucro líquido de R$ 297 mi no 1T26, queda de 9% anual e abaixo da estimativa de R$ 394 mi. A receita líquida de R$ 2 bi cresceu 4%, mas também ficou abaixo do consenso. As despesas operacionais subiram 14,5% e o resultado financeiro encolheu 36%. Os lançamentos despencaram 86% na base anual.

• MBRF (MBRF3): Lucro líquido de R$ 111 mi no 1T26, alta de 26,8% na base anual. O resultado foi puxado pelas exportações de carne de frango para União Europeia e China. O EBITDA totalizou R$ 3,1 bi e a receita líquida somou R$ 39,5 bi.

• CVC (CVCB3): Prejuízo líquido ajustado de R$ 63,1 mi no 1T26, revertendo o lucro de R$ 24 mi do mesmo período de 2025. EBITDA ajustado de R$ 93,7 mi, queda de 10,5%, com margem de 25,7%. A receita líquida cresceu apenas 0,8%, para R$ 365,1 mi. A queima de caixa aumentou 46% anualmente para R$ 272 mi, e a alavancagem subiu para 4,8x o EBITDA.

PAPER OF THE DAY

O maior deal de mídia do ano?

Cristiano Ronaldo virou acionista da LiveModeTV, braço internacional da holding brasileira dona da CazéTV, que anunciou a novidade nesta quinta-feira. O timing não é coincidência: a Copa do Mundo começa em menos de quatro semanas e recentemente a LiveModeTV estreou suas operações em Portugal como plataforma de transmissão gratuita do torneio no YouTube.

• Esse é o mesmo modelo que a CazéTV testou no Brasil e que virou um fenômeno de audiência: cinco bilhões de visualizações na Copa do Mundo de Clubes de 2025 com pico de 51,7 milhões de dispositivos simultâneos.

E é justamente aí que o deal faz sentido para os dois lados. A LiveMode entra em Portugal ao lado do ativo de distribuição mais valioso do planeta: 660 milhões de seguidores no Instagram, presença no YouTube, Facebook e redes asiáticas, e alcance estimado de 1,2 bilhão de pessoas somando todas as plataformas. Números que nenhuma campanha publicitária compraria facilmente.

• Para você ter noção, a CazéTV tem 26,1 milhões de inscritos no YouTube. O canal de Ronaldo tem 78,8 milhões. Uma transmissão em parceria, ou diretamente pelo canal dele, já começa com uma audiência potencial três vezes maior do que a plataforma construiu em anos.

A CazéTV já provou que o modelo funciona no Brasil. O canal foi a primeira operação em mais de 20 anos a quebrar o monopólio da Globo sobre os direitos da Copa no país, e a General Atlantic e a XP Private Equity entraram no cap table em 2024 avaliando a LiveMode em mais de 1,2 bilhão de reais.

• Portugal é o trampolim mais natural possível, com a língua, o futebol e a Copa como catalisadores, com o grande objetivo de conquistar a Europa.

A questão lá fora é quanto tempo vai demorar até o YouTube gratuito corroer a base de assinantes da TV paga esportiva. Com Ronaldo no cap table, essa resposta pode chegar mais rápido do que a Sport TV portuguesa gostaria.

APRESENTADO POR KALSHI

O mercado de previsão nasceu em uma sala de aula

Em 1988, professores da Universidade de Iowa criaram um mercado financeiro real dentro de um laboratório acadêmico. O objetivo era provocador: provar que o preço de mercado pode ser mais preciso do que qualquer pesquisa de opinião.

• Quando muitas pessoas com informações diferentes negociam ao mesmo tempo, o mercado agrega tudo isso em um número único, mais confiável do que qualquer especialista isolado.

Em 2004, um estudo econômico publicado por Justin Wolfers e Eric Zitzewitz confirmou: previsões geradas por mercados tendem a superar benchmarks tradicionais.

O que começou como um experimento em Iowa, tornou-se, através da inovação de Luana no MIT, uma infraestrutura financeira global que opera sob rigorosa supervisão federal americana.

HEADLINES

World Big News

• Ministro sênior do Reino Unido renuncia e pede disputa pela liderança para destituir o primeiro-ministro Starmer (Reuters)

• Em visita de Trump o líder Xi Jinping celebra união mas deixa aviso sobre Taiwan (Semafor)

• Cuba afirma que está "disposta a ouvir" ajuda de U$ 100 milhões dos EUA (CNN Brasil)

• Venezuela quer renegociar 170 bilhões de dólares em dívidas após quase uma década de inadimplência (O Globo)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Empresa que repassou dinheiro para filme sobre Bolsonaro recebeu R$ 159 milhões de fundos investigados pela PF ligados a Vorcaro (g1)

• Pai de Daniel Vorcaro exercia comando central em grupo apontado pela PF como milícia pessoal (Agência Brasil)

• STF valida lei que garantiu igualdade salarial entre homens e mulheres (Agência Brasil)

Economia Real, Agro e Commodities

• Exportação de soja do Brasil caminha para o maior volume da história em 2026 (Globo Rural)

• Petrobras é petroleira mais lucrativa do mundo no 1º trimestre (CNN Brasil)

• Ometto pode ficar de fora de aporte na Raízen para deixar presidência do conselho (Valor)

• Operação da Receita mira sonegação de R$ 2,5 bilhões no setor de plástico (UOL)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• A estratégia da Apex para conectar o capital da Faria Lima com as “onças brasileiras” (Brazil Journal)

• Naskar: fintech investigada por suposto sumiço de R$ 335 milhões é adquirida pela Azara Capital (BP Money)

• Queda nos lucros da montadora alemã provoca revolta e pressão entre acionistas da Volkswagen (Reuters)

• Gastos com carros elétricos levam Honda ao primeiro prejuízo em quase 70 anos (NeoFeed)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Por que o Softbank está "bullish" com o mercado pet no Brasil e o Kaszek, com a Venezuela (NeoFeed)

• A Anduril, empresa de tecnologia de defesa especializada em sistemas autônomos avançados, anuncia sua Série H com uma captação de US$ 5 bi chegando em uma avaliação de US$ 61 bilhões (Anduril)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Cerebras levanta US$ 5,5 bilhões e suas ações disparam US$ 108%, no primeiro grande IPO de tecnologia de 2026 (TechCrunch)

• A fabricante do Jack Daniel's rejeitou uma oferta de compra de US$ 15 bilhões da concorrente Sazerac (Reuters)

GRÁFICO DO DIA

Os 50 maiores bancos do mundo

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