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O petróleo da IA não pode ser estocado
Compute virou dinheiro. A tese, segundo o sócio da a16z Ali Yahya, é que compute vai se tornar um dos recursos mais importantes do mundo, e hoje essa classe de ativo ainda é imatura.
Good morning, Brasil.
O Ibovespa começou a semana no vermelho nesta segunda-feira. O índice perdeu tração e acabou devolvendo os ganhos da semana passada, em um pregão completamente descolado de Wall Street e com a agenda de indicadores econômicos esvaziada.
Além disso, parece que as mesas de operação por aqui continuam em ritmo lento pós-Copa (a nossa, claro): o volume financeiro movimentado somou apenas R$ 17,25 bilhões, uma marca bem reduzida quando comparada à média diária do ano de R$ 33,7 bilhões. Para se ter uma ideia, nos três primeiros pregões deste mês de julho, a média já vinha fraca, na casa dos R$ 19,5 bilhões.
Mas se a liquidez local está morna, a inovação global não para. O Paper of the Day traz o case de uma empresa que promete revolucionar o mercado financeiro com uma nova classe de ativos: uma commodity digital tão valiosa que já está sendo apelidada como o "petróleo" da era da inteligência artificial.
Aqui está o seu the news money de hoje.
QUICK TAKES
📎 Read: Ele transformou esta empresa em um império de R$ 130 bilhões comprando marcas esquecidas da internet (Exame)
▶️ Watch: Jeff Bezos, da Amazon, acredita que minimizar arrependimentos é fundamental para levar uma vida plena (The Financial Review)
#️⃣ Stat: Mercado reduz projeção de inflação para 5,30% em 2026 (Money Report)
🧊 Ice Breaker: O erro de carreira que pessoas ambiciosas costumam cometer, segundo especialista de Harvard — ele pode sabotar seu sucesso (CNBC)
| Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
|---|---|---|---|
| Índices | |||
| Ibovespa | 172.447,58 | -0,93% | +7,03% |
| IFIX | 3.835,01 | -0,31% | +1,49% |
| S&P 500 | 7.537,43 | +0,72% | +10,11% |
| NASDAQ | 26.121,16 | +1,12% | +12,39% |
| DAX | 25.817,89 | +0,15% | +5,42% |
| FTSE 100 | 10.651,77 | -0,26% | +7,25% |
| Nikkei 225 | 69.737,69 | -0,01% | +38,53% |
| Shanghai | 4.041,24 | -0,06% | +1,82% |
| Moedas | |||
| Dólar | R$ 5,13 | -0,58% | -5,35% |
| Euro | R$ 5,88 | -0,51% | -7,40% |
| Libra | R$ 6,86 | -0,58% | -5,90% |
| Bitcoin | U$ 64.617,00 | +3,33% | -28,34% |
| Commodities | |||
| Brent (Barril) | U$ 71,80 | -0,15% | +17,74% |
| Minério de Ferro (Ton) | U$ 98,30 | +0,05% | -8,24% |
| Ouro (Onça troy) | U$ 4.165,29 | -0,12% | -4,29% |
| Soja (60kg) | R$ 139,01 | +2,63% | -1,42% |
| Milho (saca 60kg) | R$ 64,00 | -0,08% | -7,91% |
| Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.787,48 | +9,24% | -17,81% |
PAPER OF THE DAY
O petróleo da IA não pode ser estocado.
No final de junho, a Ornn, startup fundada em 2025 por dois formados do MIT, levantou 33 milhões de dólares numa rodada liderada pela a16z crypto para construir algo que soa estranho: uma bolsa onde poder computacional de GPU é comprado e vendido como petróleo.
A tese, segundo o sócio da a16z Ali Yahya, é que compute vai se tornar um dos recursos mais importantes do mundo, e hoje essa classe de ativo ainda é imatura.
A Ornn já criou um índice que rastreia o custo de processamento em GPU, e a Intercontinental Exchange, dona da Bolsa de Nova York, decidiu usá-lo como base para futuros de poder computacional, na esteira de um movimento parecido da CME com outro índice.
Diferente do petróleo, compute tem uma característica que complica essa comparação. Um barril de óleo pode ser estocado por meses sem perder valor, esperando um preço melhor para ser vendido. GPU não tem esse luxo: cada nova geração de chip da Nvidia deprecia a anterior, então a capacidade computacional de hoje vale menos amanhã, só pelo avanço da tecnologia. Isso não invalida a tese da Ornn, mas expõe o tamanho do desafio de transformar um recurso tão perecível numa commodity negociável, com contratos futuros e liquidação previsível como as do petróleo.
O pano de fundo ajuda a explicar por que instituições como a16z, CME e ICE estão dispostas a testar esse terreno agora. Um relatório recente do Goldman Sachs estima que o mundo vai investir mais de 7,6 trilhões de dólares entre 2026 e 2031 só em compute, data centers e energia para sustentar a economia de IA, um volume que nenhuma estrutura de capital tradicional, sozinha, consegue financiar.
O banco descreve isso como uma transição sem precedente histórico direto, que está forçando a criação de instrumentos financeiros inteiramente novos, do crédito privado lastreado em frotas de GPU a securitizações de data center ainda em construção.
Nesse contexto, a proposta da Ornn de tratar compute como classe de ativo negociável não é um exagero de uma startup em busca de capital, mas uma peça a mais dentro de um movimento maior: Wall Street tentando inventar, em tempo real, a arquitetura financeira que a corrida por inteligência artificial está criando.
Para saber: o que é compute, afinal?
Compute é a capacidade de processamento das GPUs, os chips que treinam e rodam modelos de inteligência artificial. É o insumo essencial da economia de IA, hoje concentrado nas mãos de poucos players como Nvidia e os grandes hyperscalers, e por isso vem sendo chamado de "o novo petróleo". A diferença é que, ao contrário do petróleo, GPU perde valor rápido com cada novo chip lançado, o que torna esse recurso muito mais perecível.
APRESENTADO POR ALLU
O que acontece quando um iPhone custa 3,7x a renda média do brasileiro?
Surgem alternativas e quem investe nelas já está lucrando até 24% a.a.
Em 2007, o iPhone custava 1,2 salário mínimo. Em 2025, passou para 7,5 salários mínimos. Comprar à vista é difícil. Financiar sai caro. A alternativa que cresce é alugar.
Há 10 anos, a Allu identificou esse mercado. Hoje é a maior operação de assinatura de eletrônicos da América Latina, com +60 mil assinantes: compra em escala e aluga o mesmo aparelho por cerca de 4 ciclos de receita, garantindo margem alta.
Para suprir uma demanda de quase 3 milhões de pessoas, a Allu capta via debêntures. Já levantou cerca de R$ 698 milhões e pagou em torno de R$ 280 milhões a investidores, com rentabilidade alvo de até 24% a.a. e 100% de adimplência.
HEADLINES
World Big News
Trump ligou para Infantino, da FIFA, por causa da suspensão de Balogun, antes que a entidade máxima do futebol revogasse a punição (Axios)
Hamas anuncia saída do governo de Gaza e abre caminho para comitê gestor. Grupo terrorista afirma que deixará de governar a Faixa de Gaza para evitar novos ataques israelenses (g1)
Irã explora vendas de petróleo para o Japão e compradores buscam maior prorrogação da isenção de sanções (Reuters)
Governo, Tesouro, BC e Brasília
Brasil aposta que EUA podem adiar aplicação de tarifas de 25%. Governo brasileiro recebeu sinalizações sobre a possibilidade de adiamento por Donald Trump (CNN)
Governo envia observadores para audiência sobre tarifaço com Flávio (CNN)
Moraes ameaça afastar presidentes de tribunais e cobra explicações sobre supersalários após decisão do STF (O Globo)
Economia Real, Agro e Commodities
Exportação de carne bovina cresceu 15,5% no primeiro semestre e receita somou US$ 1,975 bilhão no período (Globo Rural)
Pela primeira vez, um carro chinês lidera as vendas premium no Brasil em junho (Forbes)
Credores da Americanas reclamam de falhas no pagamento e ameaçam pedir falência da varejista (Folha)
Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia
Engie fará oferta de ações de até R$ 10,5 bilhões e conselho aprova emissão de R$ 700 milhões em debêntures (Valor)
Bancos assumem protagonismo no mercado de debêntures diante de forte fuga de recursos nos fundos de crédito privado (NeoFeed)
Azul recebe aprovação para listar ações na Bolsa de Nova York. Companhia vai cancelar voluntariamente sua listagem na NYSE American (InfoMoney)
Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos
Microsoft vai cortar 4.800 postos de trabalho, juntando-se à onda de demissões no setor de tecnologia impulsionada por IA (NBC)
A Even Realities, fabricante de óculos inteligentes na China, atinge uma avaliação de US$ 1 bilhão com um aporte de US$ 150 milhões liderado pela Meituan e pela Tencent (TechCrunch)
A Strategy, maior detentora corporativa de Bitcoin, vendeu 3.588 BTC na última semana por cerca de US$ 216 milhões Os recursos foram utilizados para financiar dividendos de suas ações preferenciais e reforçar suas reservas em dólares (Yahoo Finance)
IPO, M&A, Private Equity e Special Sits
A companhia aérea easyJet anunciou que aceitou um acordo com a Castlelake para uma oferta de aquisição a £ 6,9 por ação, avaliando a empresa em £ 5,23 bilhões (Investing)
Lockheed Martin comprará a empresa de defesa naval Ultra Maritime da Advent por US$ 3,45 bilhões, reforçando seu portfólio em um momento de crescente demanda global por tecnologia militar (Reuters)
ITV e Sky remodelam o panorama da televisão britânica com um acordo de US$ 2,1 bilhões (CNBC)
AGENDA
Segunda 06/07: PMI Serviços (EUA)
Terça 07/07: —
Quarta 08/07: Vendas no Varejo (BRA); Atas reunião FOMC; IPC (China)
Quinta 09/07: Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego (EUA)
Sexta 10/07: IPCA; IPC (Alemanha)
MEMES SESSION
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