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Por que alguém quer comprar a dívida mais tóxica do Brasil?
Braskem e Raízen somam R$ 127 bilhões em dívidas, e a IG4 quer liderar a solução para ambas.
Good morning, Brasil.
O Banco Central decidiu cortar a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, reduzindo-a para 14,25% ao ano, em uma decisão unânime da diretoria. O Copom deixou os próximos passos em aberto ao afirmar que a restrição acumulada pela política monetária permite diferentes trajetórias de juros compatíveis com a convergência da inflação à meta.
Lá fora, na primeira reunião de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve, a instituição manteve inalterada sua meta para a taxa de juros. Ao mesmo tempo, novas projeções indicaram que muitos integrantes do comitê agora preveem um aumento das taxas de juros ainda este ano.
Saindo da macroeconomia, o Paper of the Day traz em detalhes a estratégia da gestora que está entrando de cabeça nos maiores "problemas" corporativos do Brasil atual, comprando a dívida de empresas como Braskem e Raízen.
Aqui está o seu the news money de hoje.
QUICK TAKES
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🧊 Ice Breaker: A Qantas confirma a data de lançamento dos voos comerciais mais longos do mundo (Simple Flying)
| Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
|---|---|---|---|
| Índices | |||
| Ibovespa | 168.453,94 | -0,70% | +4,93% |
| IFIX | 3.811,18 | -0,34% | +0,85% |
| S&P 500 | 7.420,10 | -1,21% | +8,39% |
| NASDAQ | 26.021,66 | -1,34% | +11,96% |
| DAX | 24.934,67 | +0,09% | +1,61% |
| FTSE 100 | 10.508,61 | +0,14% | +5,60% |
| Nikkei 225 | 69.902,25 | +0,72% | +34,86% |
| Shanghai | 4.108,08 | +0,40% | +2,10% |
| Moedas | |||
| Dólar | R$ 5,11 | +0,59% | -5,72% |
| Euro | R$ 5,89 | -0,51% | -7,24% |
| Libra | R$ 6,79 | -0,59% | -6,86% |
| Bitcoin | U$ 64.284,00 | -2,36% | -28,71% |
| Commodities | |||
| Brent (Barril) | U$ 78,57 | -1,12% | +28,85% |
| Minério de Ferro (Ton) | U$ 101,66 | -0,27% | -5,11% |
| Ouro (Onça troy) | U$ 4.255,57 | -1,72% | -2,21% |
| Soja (60kg) | R$ 131,07 | -0,90% | -7,05% |
| Milho (saca 60kg) | R$ 62,99 | -0,10% | -9,37% |
| Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.505,10 | +2,10% | -30,79% |
PAPER OF THE DAY
Por que alguém quer comprar a dívida mais tóxica do Brasil?
Há dez anos, a IG4 Capital construiu sua reputação comprando o que ninguém mais quer: dívidas podres, ativos quebrados, negociações que se arrastam por anos. Agora a gestora fundada por quatro especialistas em reestruturação está no centro das duas operações mais complicadas do mercado brasileiro. Braskem e Raízen somam R$ 127 bilhões em dívidas, e a IG4 quer liderar a solução para ambas.
i. Na Braskem, a gestora já assumiu o controle, comprado das mãos dos bancos credores da Novonor, antiga controladora. A petroquímica, fragilizada por anos de preços deprimidos e pelo desastre ambiental em Maceió, agora corre contra o tempo: precisa do apoio de um terço dos credores para uma reestruturação extrajudicial antes dos pagamentos de julho. Sem isso, a empresa pode buscar proteção judicial pela via cautelar. A Petrobras, sócia no negócio, ficou com a presidência do conselho e descreve a relação com a IG4 como "altamente construtiva".
ii. Na Raízen, joint venture entre Shell e Cosan, a aposta é ainda mais ousada. Nesta semana, a IG4 enviou aos credores uma oferta não vinculante para assumir, via dívida convertível em ações, pelo menos metade mais um voto dos créditos da companhia, que somam quase R$ 65 bilhões. O plano de recuperação extrajudicial já tem adesão de 80% dos credores. O desenho que o mercado já antecipa: a Shell ficaria com a distribuição de combustíveis, e a IG4 assumiria as usinas de açúcar e etanol, 32 unidades, das quais 24 em operação.
"Gostamos de problemas, e a Braskem é um dos maiores problemas que conseguimos encontrar hoje", resume Paulo Mattos, cofundador e presidente da gestora. A fórmula testada em casos menores, como a antiga CAB Ambiental, hoje Iguá Saneamento, e a operadora portuária CLI, vendida recentemente por US$ 835 milhões à AD Ports, agora opera em outra escala. Nunca a IG4 colocou tanto capital e reputação em um único momento.
A dúvida que ronda o mercado é se a IG4 é mesmo a gestora operacional que diz ser, disposta a sentar com credores e governos para construir solução, ou se está apenas posicionada para capturar valor numa engenharia financeira sofisticada demais para ser checada de fora. Um terço dos credores da Braskem e a metade dos créditos da Raízen vão responder isso nas próximas semanas.
Com R$ 2 bilhões captados para seu terceiro fundo, a IG4 já mira problemas novos: usinas solares na Espanha, imóveis espanhóis travados em disputas de herdeiros, e a britânica Thames Water, que enfrenta endividamento e falhas de qualidade parecidas com as da antiga CAB Ambiental.
IG4 já provou que sabe comprar ativos estressados. Faltava provar que sabe transformá-los em ativo de valor em escala global, e é exatamente essa prova que está em jogo agora.
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HEADLINES
World Big News
Governo, Tesouro, BC e Brasília
Copom corta Selic em 0,25 ponto para 14,25% ao ano e endurece tom sobre inflação e expectativas (InvestNews)
Senado blinda orçamento das agências de cortes e acirra disputa com governo (NeoFeed)
Ciro Nogueira recebeu ao menos R$ 6 milhões em mesadas de Vorcaro, diz PF (CNN Brasil)
Economia Real, Agro e Commodities
Com mercado estagnado, terras da SLC Agrícola valorizam menos e atingem R$ 13,5 bilhões em 2026 (AG Feed)
Plano Safra 2026/27 terá até R$ 570 bilhões e juros menores para o agronegócio empresarial (CNN Brasil)
Pagamento de dividendos cai 27% após início de tributação (Valor Investe)
Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia
Fundos de renda fixa global entregam retornos bem acima do CDI (Valor Investe)
O erro de US$ 50 bilhões da Polen Capital na era da IA. Gestora americana viu seus ativos encolherem 60% em quatro anos ao apostar em empresas de software (NeoFeed)
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Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos
Trace Finance capta US$ 32 milhões na maior Série A de uma fintech no Brasil. Rodada liderada pelo Coinfund enche o caixa da startup de câmbio para acelerar expansão internacional e comercial (Brazil Journal)
Vixtra, Fintech focada no financiamento de importadores, capta R$ 45 milhões em rodada Série A liderada pela Valor Capital (Pipeline Valor)
Allbirds muda de nome para Smartbird em uma mudança para IA e contrata um ex-executivo da AWS como CEO (Reuters)
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Cosan pode vender nova fatia da Compass após quase R$ 600 mi com Radar (Pipeline Valor)
Netflix entra na disputa de grandes fusões e aquisições após tentar comprar Warner e Roku (Semafor)
UniCredit (ITA) amplia fatia no Commerzbank (ALE) e avança para a reta final da maior fusão bancária da Europa (NeoFeed)
GRÁFICO DO DIA
SpaceX já é “maior” que o Brasil, essa é a mensagem:
AGENDA
Segunda 15/06: —
Terça 16/06: Vendas no Varejo; Decisão Taxa de Juros Japão
Quarta 17/06: IBC-Br; Taxa de Juros Selic; Taxa-alvo de Fundos Fed; IPC Reino Unido
Quinta 18/06: Decisão da Taxa de Juros Reino Unido
Sexta 19/06: Feriados - EUA e China
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