Good morning, Brasil.

Na última sexta-feira, o Ibovespa registrou uma forte recuperação, fechando em alta de 1,85%, aos 171.031,73 pontos, acumulando um avanço de 2,45% na semana. O movimento acompanhou o otimismo das bolsas americanas, que fecharam o dia no positivo, apesar de encerrarem a semana em recuo.

Nos negócios, o tráfego de navios no Estreito de Ormuz disparou quase 400%; investidores estrangeiros ocupam o espaço do private equity e avançam nas fusões e aquisições (M&A) de médias empresas no Brasil; e o banco mais antigo do mundo vive um ano turbulento em meio a uma ofensiva de € 34 bilhões por rivais.

No Paper of the Day, olhamos para os fundos de special situations: entenda por que essa classe de ativos ganha cada vez mais relevância em um cenário onde, semanalmente, vemos notícias de gestores de outras classes, como renda variável e multimercado, enfrentando cada vez mais dificuldades.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Ray Dalio detalha estratégia para se proteger contra o risco da dívida americana (Bloomberg Línea)

▶️ Watch: Ele assumiu uma empresa caindo 95% | C-TALKS ft. André Machado, CEO da Westwing (the news)

#️⃣ Stat: Quantos ganham 1 salário mínimo no Brasil? Confira a divisão dos trabalhadores por faixa de renda (Valor)

🧊 Ice Breaker: O discreto investidor que fez carreira na Petrobras, está em 4 conselhos e tem mais de R$ 100 mi na bolsa (NeoFeed)

PAPER OF THE DAY

Special sits, a bola da vez

Se por um lado várias gestoras de renda variável e multimercado vêm enfrentando dificuldades nos últimos anos, existe uma classe de fundos que ganhando cada vez mais espaço, a ponto de superar até mesmo o dry powder do private equity no país.

• Estamos falando dos fundos de special situations.

• Um levantamento realizado pela gestora Spectra a pedido do Valor mostra que esse dry powder chegou a R$ 17,4 bilhões em junho, contra R$ 14,6 bilhões do private equity tradicional. Há dez anos a distância era o oposto, e enorme: R$ 2,9 bilhões de um lado, quase nove vezes mais do outro.

• O exemplo mais recente inclusive é a Braskem, cujo controle a IG4 assumiu ao comprar cerca de R$ 20 bilhões em dívidas garantidas por ações da companhia, dividindo o comando com a Petrobras.

Mas o que mudou? A combinação de Selic elevada por período prolongado, bolsa praticamente fechada para IPOs desde 2021 e aumento expressivo das recuperações judiciais criou um ambiente interessante: empresas com operações saudáveis, mas estruturas de capital insustentáveis. Fundos especializados também passaram a preencher um vácuo deixado pelos bancos, que reduziram linhas tradicionais de crédito para companhias mais endividadas.

• O ponto é que essas gestoras deixaram de atuar em casos pontuais e hoje já estão presentes em praticamente todas as grandes reestruturações do país, como Lavoro, Casas Bahia e Mobly.

O número de gestoras também saltou de cinco para 57 em dez anos, crescimento que reflete tanto a maturidade do crédito privado brasileiro quanto mudanças na Lei de Recuperação Judicial, que desde 2020 deram mais segurança jurídica a esse tipo de operação.

HEADLINES

World Big News

• O tráfego no Estreito de Ormuz dispara quase 400%, enquanto analistas afirmam que o controle do Irã sobre a via está enfraquecendo (NYP)

• A economia da Argentina cresce, mas a frustração pública persiste (Semafor)

• Canadá decide retaliar tarifas de 50% dos EUA. ‘Fomos atacados’, diz primeiro-ministro (Bloomberg Línea)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Em eventos de campanha no Rio, Lula defende prender criminosos, e Flávio fala em ‘guerra’ ao crime (g1)

• Lula defende apuração sobre Lulinha: "Ninguém está impune se cometeu um erro" (CNN)

• Dino diz que indicação de emendas por dirigentes é nula e alerta para punição em caso de descumprimento (g1)

Economia Real, Infra, Agro e Commodities

• Eneva antecipa R$ 3 bilhões em recebíveis para financiar plano de expansão e novos projetos (CNN)

• ONS aciona plano emergencial pela segunda vez no ano para conter excesso de energia no sistema (CNN)

• Passagens mais caras sustentam receita das aéreas no trimestre, mas rentabilidade continua sob pressão (NeoFeed)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• JP Morgan faz acordo com o Miami Heat. Itaú, Inter, Nubank e Bradesco disputam a Flórida (Brazil Journal)

• Declaração financeira de Trump revela giro de até US$ 263 milhões com venda de ações da Meta e aposta na Berkshire Hathaway (InfoMoney)

• O Walmart registrou seu pior crescimento de vendas em lojas comparáveis ​​nos EUA em mais de seis ano (Axios)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Como a startup de contabilidade com AI, Rillet, arrecadou US$ 100 milhões e se tornou um unicórnio em 48 horas.

• Após queda de 75% no lucro, Alibaba busca US$ 10 bilhões em ações para turbinar investimentos em AI (InvestNews)

• Fiibo estende rodada Seed para avançar no B2C e quer ser a “XP da saúde” após atingir breakeven (Startups)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Investidores estrangeiros ocupam espaço do private equity e avançam no M&A de empresas médias no Brasil (Pipeline Valor)

• Zurich Airport vende fatia em Confins para grupo mexicano e prevê ganho de R$ 115 milhões (Times Brasil)

• Banco mais antigo do mundo vive ano turbulento com ofensiva de € 34 bi por rivais (Bloomberg Línea)

GRÁFICO DO DIA

Os agentes de AI agora estão usando 5x mais tokens do que os humanos.

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