Good morning, Brasil.

Os mercados digerem as recuperações judiciais no Brasil e os efeitos da guerra no Oriente Médio, acompanhando de perto as movimentações no Estreito de Ormuz. Além disso, hoje também é dia de IPCA por aqui.

Em Brasília, mais peças se movimentam sobre o Caso Master: o ministro Toffoli se declarou suspeito e deixou a relatoria do processo, que agora passa para as mãos de Zanin.

O Paper of the Day traz uma visão clara: o que está na mesa para a Raízen nos próximos 90 dias?

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Risco de downgrade avança no Brasil e ameaça empresas de alta qualidade em meio à "tempestade perfeita" (NeoFeed)

▶️ Watch: Vibra Energia: a estratégia para manter as margens e reduzir a dívida (InvestNews)

#️⃣ Stat: Mais da metade da dívida da Raízen está com cinco grupos de credores. Veja lista (Globo Rural)

🧊 Ice Breaker: Terminal BTG Pactual, em Guarulhos, amplia capacidade com aposta na altíssima renda (Bloomberg Línea)

PAPER OF THE DAY

Quem está na mesa da Raízen?

Na noite de 10 de março, a Raízen protocolou pedido de recuperação extrajudicial na Justiça de São Paulo, com R$ 65 bilhões em dívidas financeiras. As ações, que estrearam a R$ 7,40 no IPO de 2021, chegaram ao pedido valendo cerca de R$ 0,50; quem investiu R$ 1.000 IPO teria hoje algo próximo de R$ 67.

O pedido também teve um “timing” relevante: a empresa teria vencimentos na casa de R$ 1 bilhão nesta semana, ligados a títulos de dívida, inclusive CRAs. O protocolo interrompe esses pagamentos e suspende o serviço das demais dívidas financeiras por 90 dias, enquanto fornecedores e funcionários continuam sendo pagos.

Próximos passos

O plano combina aporte dos controladores com reestruturação da dívida. De um lado, a Shell se comprometeu a colocar R$ 3,5 bilhões e Rubens Ometto, via Aguassanta, mais R$ 500 milhões. Do outro, credores aceitam converter uma fatia relevante da dívida em participação acionária, reduzindo a alavancagem atual.

A Cosan, que era esperada como parte relevante da solução, recuou das negociações de capitalização, deixando a Shell sozinha à mesa. O que parecia um plano coordenado virou uma equação com variáveis abertas e com 90 dias para fechar.

Quem está sentado na mesa

Antes do Carnaval, o presidente Lula convocou uma reunião em Brasília com representantes da Cosan, da Shell, do BTG, de Fernando Haddad, da Petrobras e da cúpula do BNDES. Segundo fontes próximas às discussões, um dos temas foi a possibilidade de venda de ativos estratégicos da Raízen para a Petrobras. A ideia não avançou naquele momento porque ainda havia propostas alternativas dos acionistas na mesa, mas, se essas alternativas não forem adiante, o governo volta a aparecer como peça relevante na equação.

Esse é o takeaway que vale guardar: a crise da Raízen pode ser o gatilho de uma reconfiguração estrutural no mercado de distribuição de combustíveis no Brasil com a J&F potencialmente ganhando uma grande relevância nesse setor.

HEADLINES

World Big News

• O Chile inicia sua era mais conservadora com o 'Governo de Emergência' de Kast (EL PAÍS)

• Pentágono está recrutando executivos do Goldman Sachs e do JPMorgan para a 'Unidade de Defesa Econômica' (Semafor)

• Inflação ao consumidor nos EUA sobe 0,3% em fevereiro e atinge 2,4% no acumulado de 12 meses (CNBC)

• AIE autoriza liberação recorde de 400 milhões de barris de petróleo para mitigar crise com o Irã (CNBC)

• O Irã alerta o mundo para se preparar para o petróleo a US$ 200 o barril, enquanto dispara contra navios (Reuters)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Toffoli se declara suspeito e deixa relatoria de CPI do Banco Master (CNN Brasil)

• Ministério Público junto ao TCU pede afastamento de Marcio Pochmann da presidência do IBGE (g1)

• ACM Neto recebeu R$ 3,6 milhões do Master e da Reag, político confirma (Metrópoles)

• BC decreta liquidação da fintech Dank Sociedade de Crédito Direto (JBr)

Economia Real, Agro e Commodities

• De olho no entretenimento ao vivo, Itaú fecha acordo para 800 shows em parceria com a 30e (Bloomberg Línea)

• Tânia Bulhões contrata Aline Penna, ex-Azzas e Petz, como nova CEO para operação no Brasil (Brazil Journal)

• Assaí amplia parceria com iFood e leva operação de delivery para um terço de suas lojas (Super Varejo)

• Gigante chinesa de sorvetes e chás, Mixue prepara desembarque no Brasil com foco em escala global (Pipeline Valor)

• Exportações de café caem 23,5% em fevereiro com receita somando US$ 1 bilhão (Globo Rural)

• Cargill suspende exportação de soja do Brasil para a China após mudanças em inspeções federais (Baird Maritime)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• De olho na expansão global, Nubank recruta Kim Farrell, ex-TikTok, como nova CMO reportando a Cristina Junqueira (Brazil Journal)

• XP cria diretoria dedicada a segmentos em guinada estratégica do produto para o foco no cliente (Valor)

• Segundo maior acionista da ALLOS, grupo Alexander Otto vende metade de sua fatia em block trade (Brazil Journal)

• ‘Fomos penalizados por sermos grandes e independentes’, diz fundador da Reag à CPI do Crime Organizado (Valor)

• Javier Milei apresenta plano econômico a Wall Street em meio à reavaliação de riscos em mercados emergentes (Reuters)

• Aumentam os rumores de estagflação em Wall Street (Axios)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Azos levanta R$ 125 milhões em Série C para ganhar mercado de Bradesco e Prudential no setor de seguros (Brazil Journal)

• Startup de segurança para mulheres atrai 1º aporte do CEO da Lovable no Brasil e busca R$ 1,5 milhão (Startups)

• Startup de IA Cursor negocia rodada de financiamento com avaliação de US$ 50 bilhões (Investing)

• Google conclui a aquisição da startup de cibersegurança em nuvem Wiz por US$ 32 bilhões (TechCrunch)

• Quem são os novos unicórnios de 2026? Quase 40 startups já atingiram a marca de US$ 1 bilhão este ano (TechCrunch)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Referência em eletrodomésticos, mineira Suggar contrata BTG Pactual para avaliar venda total ou parcial da companhia (Pipeline Valor)

• Cade autoriza venda da CBA para Chinalco e Rio Tinto em negócio de R$ 10 bilhões e prevê saída da bolsa (InvestNews)

GRÁFICO DO DIA

AGENDA

MEMES SESSION

Gostou da leitura? Envie pelo WhatsApp para seus amigos do mercado financeiro clicando aqui. Eles também vão gostar.