Good morning, Brasil.

A inflação oficial de janeiro ficou em 0,33%, mantendo-se dentro da meta.

Os destaques de ontem vieram do CEO Conference do BTG Pactual, com falas de Fernando Haddad (Fazenda), Hugo Motta (Câmara) e Scott Bessent (Tesouro Americano), além dos principais gestores e economistas do país.

Hoje, a agenda segue movimentada com apresentações de André Esteves (BTG), Gabriel Galípolo (BC), Flávio Bolsonaro e Gilberto Kassab.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Benchimol, Street e Vélez se unem para destravar crescimento de PMEs brasileiras (Bloomberg Línea)

▶️ Watch: Ibovespa está caro! - Comentário Mensal Jan - 2026 (Encore Asset)

#️⃣ Stat: Inflação oficial de janeiro fica em 0,33% e se mantém dentro da meta (Agência Brasil)

🧊 Ice Breaker: Mark Zuckerberg é o mais recente bilionário tech a deixar a Califórnia, investindo mais de US$ 150 milhões em uma nova residência em Miami (New York Post)

ANTES DO SINO

• (+) Braskem (BRKM5) dispara na bolsa com aprovação de urgência na Câmara para projeto que pode aumentar seu Ebitda em 50%

• (+) Citi está otimista com resultados das construtoras no 4º tri; ações da MRV (MRVE3) disparam

• (-) Ações da Eneva (ENEV3) desabam quase 10% com preço-teto de leilão muito abaixo do previsto

• (-) Raízen (RAIZ4) afunda após perder grau de investimento em meio a risco de reestruturação

PAPER OF THE DAY

A visão dos principais gestores do país

O painel de Stuhlberger (Verde), Jakurski (JGP) e Rogério Xavier (SPX) no CEO Conference do BTG cristalizou três eixos para o investidor: um mundo ainda pró‑risco, rotação forte para emergentes (incluindo Brasil) e um diagnóstico duro sobre o ambiente institucional e eleitoral brasileiro.

Mundo pró‑risco e “Tesouro Selic” americano

Rogério Xavier vê um cenário externo ainda benigno: crescimento robusto nos EUA, inflação em queda e espaço para novos cortes de juros pelo Federal Reserve, o que sustenta ativos de risco globalmente.

Ele projeta que os EUA podem migrar para um modelo de financiamento de dívida mais parecido com o brasileiro, encurtando prazos e emitindo em larga escala títulos atrelados ao Fed Funds, uma espécie de “Tesouro Selic” americano, para forçar queda do juro longo relevante para crédito e investimento.

Essa engenharia tende a abrir o swap spread na curva americana e enfraquecer a tese de posições vendidas em Treasuries longas, ainda que, na visão dele, aumente o risco de distorções e corrosão institucional se combinada com inflação mais alta e juros artificialmente contidos.

Rotação global e apetite por emergentes

Os três convergem na leitura de que a performance recente dos ativos brasileiros é mais “made in abroad” do que “made in Brazil”: Jakurski ressalta que a alta local reflete sobretudo a grande realocação de portfólios globais, não uma melhora estrutural doméstica.

Xavier lembra que esse movimento de rotação vem desconcentrando posições historicamente sobrecarregadas em EUA e que, em 2026, isso se traduziu em entrada expressiva de estrangeiros na B3, com fluxo de quase R$ 30 bilhões no ano, reforçando assimetrias positivas em emergentes. Nas palavras de Rogério Xavier, é momento de ser um “amante do risco” no país.

Na leitura do painel, enquanto durar esse “vento de cauda” externo – juros em queda, crescimento sem recessão e alívio parcial de tensões geoeconômicas – a rotação continua alimentando bolsa e ativos de risco em mercados como o Brasil.

Brasil: fiscal, instituições e eleição de 2026

No diagnóstico político‑institucional, o tom foi abertamente crítico: Stuhlberger fala em deterioração das instituições, menciona empresários com medo de se manifestar por receio de punições do STF e aposta que uma vitória da direita corrigiria esse quadro.

Rogério Xavier chamou de “absurdo” o fato de a sociedade não ter discutido a possibilidade de um presidente de 81 anos disputar a reeleição, em referência a Lula, e foi fortemente aplaudido, explicitando o desconforto da plateia com o desenho da eleição.

Jakurski, por sua vez, vê a deterioração fiscal como lenta e contínua – e não um “precipício” imediato – sugerindo que, do ponto de vista de estrangeiro, ainda não é “hora de eleição”; o tema fiscal preocupa, mas não é gatilho para uma ruptura de curto prazo enquanto o ciclo global seguir favorável.

Ou seja, a fotografia doméstica é incômoda, mas, enquanto o mundo continuar pró‑risco, o estrangeiro tende a olhar mais para o fluxo do que para o barulho eleitoral.

HEADLINES

World Big News

• Macron diz que a Europa deve se preparar para novos confrontos com os EUA (CNN Brasil)

• Índia tem negociações para acordos de minerais críticos com Brasil e mais três países (InfoMoney)

• Trump ameaça bloquear a abertura da ponte EUA-Canadá (BBC)

• África do Sul se aproxima do acesso isento de impostos ao mercado chinês (Semafor)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Brasil mantém pior posição histórica em ranking de corrupção (Gazeta do Povo)

• O governo vai propor a criação de uma alíquota de 3,5% de IOF sobre a compra de ativos virtuais (InfoMoney)

• O governo Lula pagou R$ 1,5 bilhão em emendas parlamentares até a primeira semana de fevereiro, maior valor liberado no mesmo período em série histórica iniciada em 2016 (JBr)

• Motta avisa que Câmara quer votar fim da escala 6x1 até maio (UOL)

• FGC aprova plano de R$ 55 bilhões para recompor caixa após indenizações do Master (Valor)

Economia Real, Agro e Commodities

• Leilão do Galeão: o evento do ano para o setor. Com lance mínimo de R$ 932 milhões, o certame ocorre após a repactuação contratual e sela a saída definitiva da Infraero da operação (Brazil Journal)

• Jornada de 40h elevaria custo médio do trabalho CLT em 7,84% (CNN Brasil)

• BNDES financia com R$ 148,5 milhões usina de biometano no Paraná (Agro Estadão)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• A plataforma de negociação bilateral de energia N5X protocolou na CVM e no Banco Central um pedido para operar como a primeira câmara de compensação e liquidação do mercado livre de eletricidade (Pipeline Valor)

• Precificação de debêntures da Rumo é adiada após crise da Raízen (Valor)

• Sem Blackstone, Pátria enfrenta dúvidas sobre modelo de governança (Times Brasil)

• Banco do Vaticano faz parceria inédita com a Morningstar para lançar fundos de índice católicos (Valor)

• Honda também puxa o freio no desenvolvimento de elétricos, depois de Stellantis, Ford e GM (InvestNews)

• A BP suspende o plano de recompra de ações em mais um sinal de pressão sobre os preços do petróleo (CNBC)

• Ações de corretoras dos EUA caem após lançamento de planejador tributário com AI da Altruist (Terra)

Tech, Silicon Valley, Startups, Criptos, VC

• A xAI de Elon Musk perde o cofundador Tony Wu em mais uma baixa na alta administração (CNBC)

• SpaceX adia chegada a Marte e mira a Lua antes de IPO (Brazil Journal)

• Kalshi afirma que o volume de negociações durante o Super Bowl ultrapassou US$ 1 bilhão (CNBC)

• A Databricks anunciou que concluiu uma rodada de financiamento de cerca de US$ 5 bilhões, atingindo um valuation de US$ 134 bilhões (Reuters)

• A OpenAI agora está exibindo anúncios oficialmente (Sherwood)

IPO, M&A, Deals e Private Equity

• A redução da oferta e da faixa de preço fez com que o Agibank conseguisse avançar com seu IPO na Bolsa de Nova York (NeoFeed)

• Mercuria, gigante de energia, está perto de comprar ativos da Raízen na Argentina. O negócio seria avaliado em mais de US$ 1 bilhão (InvestNews)

• O Google obtém aprovação antitruste da UE para aquisição da Wiz por US$ 32 bilhões (Reuters)

• A Hasbro assina acordo de licenciamento de Harry Potter com a Warner Bros e ações sobem XX% (Nasdaq)

• Mubadala Capital (Abu Dhabi) vai comprar a empresa americana de outdoors Clear Channel em uma transação de US$ 6,2 bilhões (Semafor)

CENTRAL DE RESULTADOS

• Suzano: Reverteu o prejuízo e lucrou R$ 116 mi no 4º tri (InfoMoney)

• Coca-Cola: A empresa divulgou uma receita trimestral abaixo do esperado, ficando aquém das projeções de Wall Street pela primeira vez em cinco anos (CNBC)

• Spotify: Atingiu um número recorde de usuários mensais e chega a 290 milhões de assinantes pagos no quarto trimestre. O novo co-CEO afirma que 2026 será o "ano de aumentar a ambição (Variety)

• Ford: Os resultados trimestrais ficaram abaixo das previsões, mas CEO prevê um ano mais forte em 2026 (Reuters)

Hoje: Banco do Brasil, Klabin, McDonalds, Shopify, Kraft Heinz - Veja mais: (Brasil | Mundo)

GRÁFICO DO DIA

Alguma coisa tem

MEMES SESSION

VCs quando um pesquisador de AI deixa a OpenAI para "começar algo novo"

AGENDA

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