Good morning, Brasil.

O Ibovespa fechou em alta nesta segunda-feira, recuperando o patamar dos 170 mil pontos. O grande destaque do pregão foram as ações da Azzas 2154, que dispararam após a companhia confirmar que está avaliando alternativas estratégicas para a marca Farm. Enquanto isso, em Nova York, a Nasdaq recuou 1,33%, refletindo a forte volatilidade da SpaceX, que chegou a apagar mais de US$ 600 bilhões em valor de mercado desde o seu IPO.

E por falar em mercado local, o Paper of the Day joga luz sobre uma discussão que promete ganhar força ao longo do ano: a necessidade de a B3 rever a metodologia do Ibovespa. Será que o nosso principal índice realmente reflete a real economia do país?

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Como surgiu o Y Combinator (Paul Graham)

▶️ Watch: A criação de riqueza mais rápida da história: de US$ 0 a US$ 2,7 bilhões em 3 anos (Lobster Capital)

#️⃣ Stat: Samsung perde posto de empresa mais valiosa da Coreia do Sul (CNN Brasil)

🧊 Ice Breaker: A luta de Rubens Ometto para manter remuneração de R$ 90 milhões na Raízen por mais um tempo (Lauro Jardim)

PAPER OF THE DAY

Vão finalmente mudar o Ibovespa?

O Ibovespa nasceu em 2 de janeiro de 1968 com 27 ações, avaliadas em 100 pontos. Na época, os técnicos da Bolsa faziam os cálculos à mão, às vezes virando a madrugada. Cinquenta e oito anos depois, o índice virou benchmark de trilhões em fundos de pensão, ETFs e carteiras pelo Brasil inteiro. O problema: a metodologia mal mudou.

• O objetivo declarado é "uma metodologia mais moderna que represente melhor o mercado brasileiro".

A crítica ao índice não é nova, e há anos o mercado já questiona da metodologia.

Hoje, os dez maiores papéis concentram mais da metade do peso total da carteira. Petrobras, Vale e os grandes bancos respondiam, em 2025, por cerca de um terço do índice sozinhos. Setores como agronegócio diversificado e tecnologia, que representam fatia crescente da economia real, mal aparecem na carteira.

A única grande reforma da história aconteceu em 2014, quando a B3 trocou a ponderação por liquidez pela ponderação por free float. Antes disso, quanto mais negociada a ação, maior o seu peso. O mecanismo criava um ciclo retroalimentado: papéis líquidos ganhavam mais peso, o que gerava ainda mais liquidez, que gerava ainda mais peso.

• Para se ter ideia, empresas como a OGX de Eike Batista chegaram ao índice com relevância expressiva lastreada em especulação pura. A reforma de 2014 corrigiu parte do problema, mas a lógica de selecionar por volume e tamanho permanece.

Além dessas mudanças, a bolsa também avalia cobrar das gestoras que usam o Ibovespa como benchmark. Hoje, só ETFs pagam pelo uso. A lógica é de alinhamento com a prática internacional: MSCI, S&P e outros índices cobram pelo licenciamento porque calcular e manter um índice tem custo real. Para a B3, seria uma linha de receita estável, menos sujeita à volatilidade do mercado.

HEADLINES

World Big News

• Andy Burnham, o mais cotado para substituir Starmer, anuncia que vai se candidatar ao cargo de primeiro-ministro do Reino Unido (g1)

• Por que a esquerda está pedindo recontagem na Colômbia e o que pode acontecer após vitória de Abelardo de la Espriella (BBC)

• Alan Greenspan, economista e ex-chair do Fed, morre aos 100 anos (CNN Brasil)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Juros futuros disparam após Tesouro cancelar leilão de títulos da dívida (Times Brasil)

• Governo vai criar cargos na CVM e pedirá ao STF flexibilização de uso dos recursos do Tesouro (Folha)

• Jaques Wagner deve pedir para deixar liderança do governo no Senado (CNN Brasil)

Economia Real, Agro e Commodities

• Sete em dez empresas recorrem a financiamento com capital próprio em vez de crédito bancário (Valor)

• BNDES aprova R$ 340 mi para Tembici adquirir 85 mil bicicletas elétricas para entregadores (BNDES)

• Governo acelera negociações para concluir Plano Safra 2026/27 (CNN Brasil)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• A Rumo deve anunciar Daniel Rockenbach, executivo que comanda a Malha Sul da companhia, como seu novo CEO (Brazil Journal)

• Conselho da Vale resiste a pressão da Previ por troca no comando do conselho (InvestNews)

• BMA Advogados acaba de acertar a locação do Bothanic Faria Lima Corporate, que pertence à Conceito Construtora e até recentemente era ocupado pela Reag (Metro Quadrado)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Google investe US$ 75 milhões em um estúdio de cinema chamado A24 (Yahoo Finance)

• Michael Saylor, da Strategy, anunciou que a empresa adquiriu 520 bitcoins por US$ 35 milhões, elevando a reserva total da empresa para 847.363 BTC (Bitcoin News)

• A SpaceSail, empresa chinesa de satélites, considerada uma concorrente do Starlink, lançou uma nova rodada de captação de recursos (Investing)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Mubadala Capital contrata Santander para vender o controle da HMobi, a dona do MetrôRio (NeoFeed)

• A Lime, apoiada pela Uber, busca uma avaliação de até US$ 1,66 bilhão em seu IPO nos EUA (Reuters)

• AbbVie anuncia aquisição da Apogee Therapeutics por US$ 10,9 bilhões (Investing)

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