Good morning, Brasil.

E, mais uma vez, a Argentina carimbou a vaga para a final enquanto nós ficamos assistindo do sofá. Nada mais a declarar… O que conseguimos foi o segundo lugar global entre os países mais taxados pelos EUA após a confirmação do tarifaço de 25% do governo Trump.

Mas vamos lá: o Ibovespa fechou em queda nesta quarta-feira, descolando-se do otimismo de Wall Street. Um dos detratores do dia foi a Engie Brasil, que figurou entre as maiores baixas após precificar sua oferta de ações (follow-on).

Em Nova York, o cenário foi oposto: o S&P 500 subiu 0,38%, impulsionado por novos dados de inflação sob os holofotes e por uma largada bastante robusta na temporada de balanços do segundo trimestre.

No Paper of the Day, o assunto é a dinâmica do "vencedor leva tudo" no mercado de Venture Capital. Os dados mostram que a indústria de capital de risco está cada vez mais concentrada, com apenas três grandes gestores dominando a maior parte dos recursos globais.

Aqui está o seu the news money de hoje.

QUICK TAKES

📎 Read: Carteira da BlackRock tem valorização trilionária no trimestre e chega à metade do PIB americano (NeoFeed)

▶️ Watch: Como R$ 3 bilhões da aposentadoria de servidores foram para o Banco Master (UOL Prime)

#️⃣ Stat: EUA confirmam novo tarifaço de 25% a produtos do Brasil (CNN)

🧊 Ice Breaker: Espanha critica preços para final da Copa: ingressos chegam a R$ 12 milhões (R7)

PAPER OF THE DAY

A nova era VC

Em 2025, o volume total captado por fundos de venture capital nos Estados Unidos caiu para o menor patamar em mais de uma década. E, ainda assim, nunca um grupo tão pequeno de gestoras concentrou tanto dinheiro.

Em resumo: o mercado como um todo encolheu, mas a fatia de quem já estava no topo disparou.

O gatilho por trás disso tem nome: inteligência artificial. Onde rodadas gigantescas viraram rotina.

• A OpenAI captou US$ 122 bilhões só no primeiro trimestre, a uma avaliação de US$ 852 bilhões.

  A Anthropic levantou US$ 65 bilhões, avaliada em US$ 965 bilhões.

  A SpaceX abriu capital em junho a US$ 2 trilhões, criando o maior evento de liquidez já registrado entre os mercados públicos e privados.

Cheques desse tamanho só cabem no bolso de quem já tem escala, e isso empurrou ainda mais dinheiro para as gestoras que já dominavam o jogo.

Dentro disso, três nomes lideram esse movimento. O primeiro é a Andreessen Horowitz, fundada em 2009 por Marc Andreessen e Ben Horowitz, que fechou US$ 15 bilhões em cinco fundos em janeiro, a maior captação de sua história, e soma hoje mais de US$ 90 bilhões sob gestão.

A Thrive Capital, de Josh Kushner, cresceu de forma discreta desde 2009 apostando cedo no Instagram, Stripe e OpenAI, e em fevereiro fechou o Thrive X, seu maior fundo, com US$ 10 bilhões.

A Founders Fund, de Peter Thiel, nasceu em 2005 da frustração com o VC tradicional e apostou na SpaceX quando ninguém queria; em maio, levantou US$ 6 bilhões para o Growth IV, o maior fundo de seus vinte anos de história.

• O efeito colateral é uma bifurcação cada vez mais nítida. Fundos grandes têm flexibilidade para investir do seed ao growth, enquanto gestoras menores ficam restritas a uma única estratégia e disputam o que sobra.

STORYTIME BY KALSHI

O bar de Nova York que transformou risco em lucro

Andrew Freedman, dono do The Jeffery em Nova York, ofereceu 1% de desconto na comanda pra cada ponto que os Knicks fizessem acima do esperado. Acontece que o time ganhou por 37 pontos, e o prejuízo de US$ 4.000 em uma noite.

Na final seguinte, ele foi mais ousado e mais esperto. Prometeu zerar a comanda de todo cliente se os Knicks vencessem, mas dessa vez colocou US$ 5.000 na Kalshi a favor do time, que tinha só 37% de chance.

• Resultado: os Knicks ganharam, o contrato pagou US$ 13.514 e o lucro líquido foi de US$ 8.514.

Se perdessem, os clientes pagariam normalmente, e o bar lotado nas finais cobriria os US$ 5.000 com folga. Isso se chama hedge. E a Kalshi foi a primeira bolsa regulada nos EUA a colocar isso ao alcance de qualquer negócio.

HEADLINES

World Big News

• Os EUA lançam nova onda de ataques contra o Irã, enquanto analistas alertam que o conflito corre o risco de se tornar uma “guerra sem fim” (CNBC)

• O governo interino da Venezuela afirma que começará a realizar negociações formais com alguns membros da oposição a partir de agosto (BBC)

• Parlamento francês aprova projeto de lei histórico sobre morte assistida (Reuters)

Governo, Tesouro, BC e Brasília

• Em reunião reservada com Durigan, Alcolumbre se compromete a segurar promulgação da PEC dos agentes de saúde (O Globo)

• MP investiga rombo de R$ 3,8 bi na Fazenda de SP e o advogado Nelson Wilians é alvo (UOL)

• Fazenda mantém previsão de alta do PIB de 2026 em 2,3% (SBT News)

Economia Real, Infra, Agro e Commodities

• A joint venture entre a gestora de Daniel Dantas (Opportunity) e a família J. Malucelli (4um) já soma duas concessões e avalia novos projetos de rodovias para encostar nas gigantes do setor (Brazil Journal)

• Setor agro recebe mega­pacote de R$ 100 bilhões para renegociar dívidas (Times Brasil)

• Super El Niño deve aumentar preços de commodities em mais de 15%, prevê Goldman Sachs (AG Feed)

Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia

• Engie Brasil movimentou R$ 8,4 bilhões em follow-on, dos quais R$ 2,7 bilhões foram captados no mercado (Pipeline Valor)

• A gestora americana Advent está levantando R$ 230 milhões no mercado para financiar parte da aquisição de participação na Natura (InvestNews)

• MAG Investimentos compra R$ 4,5 bi em FIDCs da More Invest. Incorporação de carteira (e time) leva gestora quase R$ 25 bilhões em AUM (Pipeline Valor)

Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos

• Anthropic se aproxima de um mega-IPO enquanto banqueiros agendam reuniões com investidores (CNBC)

• Family office de J Balvin apoia gestora que leva investidores latinos ao VC dos EUA (Bloomberg Línea)

• Meta inunda mercado com óculos inteligentes de IA e acende alerta sobre privacidade. Os novos dispositivos tornaram-se o principal foco de preocupação de ativistas e defensores dos direitos digitais (WSJ)

IPO, M&A, Private Equity e Special Sits

• Stripe e Advent fazem oferta de US$ 53 bilhões para comprar o PayPal. A proposta avalia empresa em US$ 60,50 por ação, representando um prêmio de 28% sobre as ações e abrindo caminho para uma das maiores aquisições da história do setor (Reuters)

• Solví assume 100% da Loga, dona de concessão bilionária do lixo em São Paulo. O grupo investido pela australiana Macquarie negocia a compra da fatia da Galápagos Ambiental, do empresário Wilson Quintella Filho (InvestNews)

• Subsidiária da YPF Energía Eléctrica, entra na fila para primeiro IPO argentino nos EUA em sete anos (InvestNews)

GRÁFICO DO DIA

Ações da SpaceX voltam ao preço do IPO de US$ 135 antes mesmo do início do fim do lock-up.

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