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Margin call na Coreia do Sul
Lee Seung-ho tem 24 anos, é estudante em Seul, e vive exatamente o resumo do momento do mercado sul-coreano.
Good morning, Brasil.
O Ibovespa encerrou a segunda-feira em queda, após uma sessão de volume de negócios reduzido. O volume financeiro no pregão somou R$ 15,9 bilhões, bem abaixo da média diária no ano, de R$ 33,7 bilhões.
Nos mercados, a Raízen vendeu usina no MS para a Adecoagro por R$ 760 milhões; o Grupo Itajobi (açúcar e etanol) busca reestruturar dívidas de R$ 3,7 bilhões; o fundo TRXF11 pagou R$ 1,4 bilhão por um complexo logístico com galpões do Mercado Livre e o Nubank comprou o Banco Porto Real de Investimentos para garantir sua licença e não perder o "bank".
O Paper of the Day traz uma atualização da Coreia do Sul, que enfrenta um dos maiores sell-offs da sua história recente, provocando uma onda de chamadas de margem e risco de liquidação que já atinge a proporção de 1 em cada 30 adultos em idade ativa no país.
Aqui está o seu the news money de hoje.
QUICK TAKES
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| Ativo | Fechamento | 1 dia | YTD |
|---|---|---|---|
| Índices | |||
| Ibovespa | 173.371,34 | -0,20% | +7,60% |
| IFIX | 3.837,65 | -0,25% | +1,55% |
| S&P 500 | 7.443,28 | -0,19% | +8,73% |
| NASDAQ | 25.508,07 | -0,05% | +9,75% |
| DAX | 24.846,69 | +0,06% | +1,45% |
| FTSE 100 | 10.524,76 | -0,71% | +5,97% |
| Nikkei 225 | 64.141,12 | 0,00% | +27,42% |
| Shanghai | 3.796,28 | +0,85% | -4,35% |
| Moedas | |||
| Dólar | R$ 5,09 | -0,39% | -6,09% |
| Euro | R$ 5,82 | -0,34% | -8,35% |
| Libra | R$ 6,83 | -0,58% | -6,31% |
| Bitcoin | U$ 65.403,00 | +1,46% | -27,47% |
| Commodities | |||
| Brent (Barril) | U$ 89,00 | +1,02% | +45,95% |
| Minério de Ferro (Ton) | U$ 98,70 | -0,18% | -7,87% |
| Ouro (Onça troy) | U$ 4.015,38 | -0,04% | -7,73% |
| Soja (60kg) | R$ 142,65 | +1,16% | +1,16% |
| Milho (saca 60kg) | R$ 65,22 | +0,43% | -6,16% |
| Café Arábica (saca 60kg) | R$ 1.753,28 | +2,40% | -19,38% |
PAPER OF THE DAY
Margin call
Lee Seung-ho tem 24 anos, é estudante em Seul, e vive exatamente o resumo do momento do mercado sul-coreano. Com os 20 milhões de won (R$ 68,7 mil) que juntou no serviço militar, ativou um botão no aplicativo da corretora que destravava uma alavancagem de cinco vezes e viu sua posição virar quase 300 milhões de won em semanas (Mais de R$ 1 milhão).
Só que o mercado virou… uma sequência de liquidações forçadas devolveu sua conta para abaixo do capital inicial, com ele descrevendo a sensação como algo que literalmente o impedia de respirar. Ainda assim, planeja voltar a pegar empréstimo assim que reunir capital.
Essa é a trama alertamos em em maio: o Kospi tinha dobrado em seis meses, Samsung subia 128% no ano, e famílias perto da aposentadoria haviam dobrado sua dívida de margem para surfar o boom de semicondutores.
Faltava só um gatilho para um sell-off começar, e o primeiro, veio antes de o banco central se reunir: o petróleo voltou a disparar com a escalada do conflito Irã-Israel-Estados Unidos no início de julho, pressionando a economia importadora.
Só neste mês, o Kospi recuou para casa dos 6.500 pontos e chegou a ter circuit breaker. Com isso, em 13 de julho, mais de 1,2 milhão de contas estavam sob chamada de margem, dias antes de o Banco Central decidir os juros.
Gráfico: Google Finance
O segundo gatilho veio na última quinta-feira, dia 16: alta de 25 pontos-base na taxa de juros, para 2,75%, a primeira em três anos. Isso porque o IPC (Inflação) subiu 3,2% em junho, ritmo mais rápido desde dezembro de 2023, puxado pelo petróleo mais caro e pelos bônus recordes pagos pela Samsung e SK Hynix, vazando para salários e consumo. Com isso, o Kospi caiu mais 6,4% no dia, Samsung recuou 8,8% e a SK Hynix cerca de 12%, aprofundando a queda que já estava em andamento.
No total, entre 320 mil e 360 mil contas foram liquidadas à força, o equivalente a 1 em cada 30 adultos em idade ativa no país.
A história, porém, contém outros lados. O Citi mantém meta de 10.000 pontos para o Kospi, o que embute alta de mais de 50% frente ao fechamento de segunda, argumentando que o P/L projetado do índice está abaixo até da mínima da crise de 2008.
Nesta segunda-feira, o Kospi caiu mais 4,46%, fechando a 6.516 pontos, absorvendo num único pregão a liquidação global de ações de inteligência artificial que ocorreu na sexta, quando a bolsa coreana estava fechada por feriado.
Não se trata do fim dos semicondutores na bolsa, mas de como até a melhor tese rui ao ser inflada por quem aposta que um ciclo jamais vai terminar.
APRESENTADO POR REVOLUT
Os bancos aumentaram anuidades em até 186%, mas esse cartão vai na direção oposta
Como você leu aqui na semana passada, alguns bancos estão endurecendo o acesso aos cartões premium: anuidades mais caras, salas VIP restritas e benefícios cortados.
O Revolut Ultra foi construído na direção oposta, e o acesso ilimitado à salas VIPs é só o começo: o cartão também oferece spread e IOF zero em conversões de até R$20 mil por mês e até 3 pontos por dólar gasto, com transferência direta para as companhias como Qatar Airways, British Airways, TAP e Air France.
Enquanto os bancos cortam, o Ultra acrescenta: mais de R$ 1.400 por mês em assinaturas premium inclusas (ClassPass, WeWork, Financial Times e MasterClass, entre outras).
HEADLINES
World Big News
Daniel Ortega declara fim de eleições na Nicarágua para impedir oposição de chegar ao poder (CNN)
França se prepara para proibir uso de redes sociais para menores de 15 anos (g1)
Andy Burnham assume como premiê do Reino Unido e promete um ‘novo modelo econômico’ (Bloomberg Línea)
Governo, Tesouro, BC e Brasília
Economia Real, Infra, Agro e Commodities
Raízen vende usina no MS para Adecoagro por R$ 760 milhões e acelera plano de downsizing (AG Feed)
Grupo Itajobi, de açúcar e etanol, busca reestruturar dívidas de R$ 3,7 bilhões (Globo Rural)
Em momento de crise financeira, a Gafisa está se desfazendo de três ativos no Rio de Janeiro, incluindo dois dos imóveis mais conhecidos de seu portfólio: o Hotel Praia Ipanema e o Fashion Mall (Metro Quadrado)
Faria Lima, Wall Street, Euro, Ásia
Fundo TRXF11 paga R$ 1,4 bilhão por complexo logístico com galpões do Mercado Livre (InvestNews)
América Latina lidera apostas em carry trade com queda da volatilidade (Bloomberg Línea)
Truth Social, plataforma social de Donald Trump, começa a cobrar US$ 100 mil de gestores para acesso antecipado a posts do presidente que podem influenciar os mercados (Brazil Journal)
Tech, Silicon Valley, Startups, VC, Criptos
El Niño acelera contratos de 'climate techs' no Brasil com corrida por soluções contra eventos extremos (Startups)
Governo do Reino Unido e Bezos apoiam rodada de investimentos de US$ 450 milhões da CuspAI, startup que busca descobrir novos materiais (Reuters)
De olho em pagamentos via IA e competir com a Stripe, startup Natural capta US$ 30 milhões no Series A liderada pela Forerunner (TechCrunch)
IPO, M&A, Private Equity e Special Sits
GRÁFICO DO DIA
Crescimento da receita da FIFA em cada Copa do Mundo
Gráfico: Bloomberg
APRESENTADO POR GESTÃO PJ
Se o seu time perde horas conferindo nota de PJ, essa dica é para você 🫵
O Brasil já passa de 22 milhões de profissionais independentes — o que significa cada vez mais burocracias para a sua equipe resolver. Mas existe uma plataforma que facilita essa gestão com:
🤖 Validação automática de notas com IA;
⏰ Alertas de prazos e contratos;
💸 Pagamentos em poucos cliques;
🩺 Plano de saúde e outros benefícios para os PJs.
AGENDA
Segunda 20/07: Feriado no Japão
Terça 21/07: —
Quarta 22/07: IPC Reino Unido
Quinta 23/07: Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego
Sexta 24/07: PMI Serviços EUA; PMI Industrial EUA
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